1. قمة ترامب-بوتين تطلق إشارة سلام، وبدأ بزوغ فجر التخفيف من حرب أوكرانيا
في القمة التي عُقدت في ألاسكا بين ترامب وبوتين، أجرى الزعيمان حوارًا معمقًا حول قضية حرب أوكرانيا. بعد انتهاء المحادثات، أصدر الجانبان بيانًا مشتركًا، تعهدا فيه بمواصلة السعي لإيجاد حلول سلمية من خلال الطرق الدبلوماسية. هذا الإشارة ترفع الأمل في تخفيف حدة الحرب.
أشارت البيان إلى أن الطرفين اتفقا على تنفيذ وقف شامل لإطلاق النار في شرق أوكرانيا، وسحب القوات تدريجياً تحت إشراف الأمم المتحدة. كما سيتم تشكيل مجموعة عمل تضم ممثلين عن جميع الأطراف للتفاوض بشأن وضع أوكرانيا المستقبلي والمخاوف الأمنية الروسية. هذا يمهد الطريق لإنهاء الصراع الطويل.
يعتقد المحللون أن اجتماع ترامب وبوتين يعكس مطالب التوصل إلى تسوية من الجانبين بشأن قضية أوكرانيا. حصل الجانب الروسي على ضمانات أمنية، بينما تجنب الجانب الأمريكي تصعيد المواجهة. على الرغم من أن مفاوضات السلام صعبة ومتعرجة، إلا أنها تقلل بكثير من الخسائر الناتجة عن الحرب المستمرة.
إن تخفيف الوضع في أوكرانيا سيفيد في استعادة الثقة في الاقتصاد العالمي، وتقليل أزمة الطاقة والغذاء. ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من أن روسيا قد تتخذ إجراءات مماثلة تجاه دول أخرى في المستقبل. بشكل عام، فإن هذه القمة قد جلبت الأمل لحل سياسي لمشكلة أوكرانيا.
أدى التطور السريع لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي (AI) في الآونة الأخيرة إلى إثارة القلق على مستوى التنظيم. حذر بعض الخبراء من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي تتشكل، وإذا افتقر الأمر إلى الحوكمة المناسبة، فقد يؤدي ذلك إلى مخاطر اقتصادية واجتماعية خطيرة.
تتمثل الاختراقات الرئيسية في تقنية الذكاء الاصطناعي بشكل رئيسي في مجالات النماذج اللغوية الكبيرة وتوليد الصور. أدوات الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT وMidjourney تظهر قدرات مذهلة، مما أثار حماس الجمهور وحماسة المستثمرين. ولكن في الوقت نفسه، تكشف أيضًا عن عدم اليقين وعدم الشفافية في أنظمة الذكاء الاصطناعي.
تسببت بعض عمالقة التكنولوجيا والشركات الناشئة في إنفاق مفرط في مجال الذكاء الاصطناعي، مما زاد من مخاطر الفقاعة. يشير المحللون إلى أن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي قد انفصلت بشكل خطير عن القيمة الفعلية، وتفتقر إلى نماذج أعمال مستدامة. بمجرد أن تنفجر الفقاعة، ستلحق ضررًا كبيرًا بالصناعة التكنولوجية بأكملها.
في الوقت نفسه، توجد مخاطر محتملة لتقنية الذكاء الاصطناعي في مجالات الخصوصية والأمان والأخلاق. دعا بعض الخبراء إلى ضرورة تعزيز حكامة الذكاء الاصطناعي من قبل الحكومة والصناعة، ووضع لوائح ذات صلة لضمان قابلية التحكم والشرح للذكاء الاصطناعي. وإلا، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي سيجلب عواقب لا يمكن التنبؤ بها.
بشكل عام، يحتاج تطور الذكاء الاصطناعي إلى نظرة عقلانية، يجب تشجيع الابتكار وتعزيز الرقابة، وفي الوقت الذي يعزز فيه التنمية الاقتصادية، يجب أيضاً ضمان العدالة الاجتماعية.
3. أطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات متساهلة، وكانت ردود فعل الأسواق العالمية متباينة
في اجتماع بنك جاكسون هول المركزي، أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إشارات حمائمية، مشيرًا إلى أنه سيتم إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة. أثار هذا الإشارة ردود فعل مختلفة في الأسواق العالمية.
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي سيعدل سياسة النقدية في الوقت المناسب بناءً على البيانات الاقتصادية، وقد يتباطأ معدل ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. ويعتقد أن سوق العمل ضعيف حاليًا، وضغط التضخم قد تراجع، مما يتطلب تحقيق توازن بين المخاطر الناتجة عن رفع أسعار الفائدة.
تم تفسير هذا البيان على أنه تحول نحو سياسة التيسير، مما أدى إلى ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. يتوقع المستثمرون عمومًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
لكن هناك محللون يتبنون موقفاً حذراً تجاه إشارات باول الداعمة للسيولة. فقد أشاروا إلى أن وضع التضخم لا يزال حرجاً، كما أن بيانات سوق العمل تحمل بعض عدم اليقين. إن السياسة النقدية المفرطة قد تؤدي إلى إعادة خروج التضخم عن السيطرة.
علاوة على ذلك، فإن مواقف البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى أكثر تشددًا. يصر البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي البريطاني على مواصلة رفع أسعار الفائدة للحد من زيادة التضخم. قد تؤدي تباينات السياسة النقدية العالمية إلى تفاقم تقلبات الأسواق المالية.
بشكل عام، تعكس سياسة التعديل الطفيف للاحتياطي الفيدرالي الوضع الاقتصادي المعقد الحالي. لا يزال من الضروري مراقبة البيانات في المستقبل لتحديد الاتجاه المناسب للسياسة النقدية.
4. حصلت إنتل على حصة 10% من الحكومة الأمريكية، سياسة صناعة أشباه الموصلات تتغير
أكد وزير التجارة الأمريكي لوتنيك أن الحكومة الأمريكية قد حصلت على 10% من أسهم شركة إنتل. يُعتبر هذا خطوة مهمة لإعادة تنشيط صناعة أشباه الموصلات المحلية في الولايات المتحدة.
بموجب الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين الطرفين، تدعم الحكومة الأمريكية شركة إنتل بمبلغ 39 مليار دولار مقابل 10% من أسهمها. سيتم استخدام هذه الأموال لبناء مصنع متقدم للرقائق داخل الولايات المتحدة.
يعتقد المحللون أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز قدرة الولايات المتحدة التنافسية في مجال أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على الإمدادات الأجنبية. في ظل السياق الأوسع للصراع التكنولوجي بين الصين والولايات المتحدة، فإن ضمان أمان سلسلة إمداد الرقائق أمر بالغ الأهمية بالنسبة للولايات المتحدة.
ومع ذلك، أثار هذا الأمر بعض المخاوف. يتساءل البعض عما إذا كان من المعقول أن تتدخل الحكومة في قرارات إدارة الشركات، ويخشون من أنه قد يشوه آلية السوق. هناك أيضًا وجهة نظر تقول إن الحماية المفرطة قد تؤدي إلى تفاقم الانقسام التكنولوجي العالمي.
في الوقت نفسه، تواصل شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى توسيع أعمالها في مجال الشرائح. تخطط شركات مثل TSMC و Samsung لاستثمار مليارات الدولارات لبناء مصانع في الولايات المتحدة. يتم إعادة تشكيل مشهد أشباه الموصلات العالمي، وستكون المنافسة أكثر حدة في المستقبل.
بشكل عام، فإن تعاون إنتل مع الحكومة الأمريكية يمثل تحولًا كبيرًا في سياسة صناعة أشباه الموصلات الأمريكية، وستكون تأثيراته طويلة الأمد، مما يستحق المتابعة المستمرة.
5. اليابان تخطط لتخفيف سياسة الضرائب على العملات المشفرة لجذب تطوير الصناعة
تخطط الحكومة اليابانية لتخفيف سياسة الضرائب المتعلقة بالعملات المشفرة لجذب المزيد من شركات العملات المشفرة لتطوير أعمالها محليًا. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز قدرة اليابان التنافسية في صناعة العملات المشفرة العالمية.
وفقًا للتقارير، ستقدم هيئة الخدمات المالية اليابانية رسميًا مقترحًا لإصلاح الضرائب في نهاية أغسطس. تشمل المحتويات الرئيسية فرض ضريبة منفصلة على عائدات العملات المشفرة بمعدل موحد قدره 20%، والسماح بنقل الخسائر لمدة ثلاث سنوات. حاليًا، تُعتبر عائدات العملات المشفرة "دخل متنوع"، حيث يمكن أن تصل أعلى نسبة ضريبية إلى 55%.
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم اليابان بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، وستدرج العملات المشفرة ضمن نطاق التنظيم المالي، كنوع من "المنتجات المالية". سيوفر هذا مزيدًا من القنوات المتوافقة لاستثمار العملات المشفرة.
يعتقد المحللون أن هذه السلسلة من الإجراءات في اليابان ستخلق بيئة أكثر ودية لصناعة العملات الرقمية. إن السياسات الضريبية المعقولة والإطار التنظيمي سيساعدان في جذب الشركات المحلية والأجنبية للقيام بأعمالها في اليابان، مما يعزز التنمية الصحية للصناعة.
لكن هناك آراء تشير إلى أن اتجاه تنظيم اليابان لا يزال بحاجة إلى توضيح، ويجب أن يتماشى مع المعايير الدولية. في الوقت نفسه، فإن تقلبات سوق العملات المشفرة كبيرة، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.
بشكل عام، تسعى اليابان جاهدة لتأمين مكان لها في مجال العملات الرقمية. إن تخفيف السياسات الضريبية هو مجرد بداية، وسيكون هناك حاجة إلى المزيد من الدعم السياسي في المستقبل لتحقيق انطلاق حقيقي في الصناعة.
الثانية. أخبار الصناعة
1. انخفضت حصة بيتكوين في السوق إلى 58.23%، مسجلة أدنى مستوى لها منذ يناير من هذا العام.
انخفضت حصة بيتكوين في السوق (BTC.D) بنسبة 2.35% خلال الأسبوع الماضي، ليبلغ سعره الحالي 58.23%، وهو أدنى مستوى له منذ يناير من هذا العام. في نفس الفترة، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 0.24% خلال الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء بيتكوين (TOTAL 2) بنسبة 3.69%، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء بيتكوين وإيثيريوم (TOTAL 3) بنسبة 1.48%.
تراجع حصة بيتكوين في السوق يعكس أن المستثمرين يقومون بتحويل أموالهم إلى عملات رقمية أخرى. قد تأتي زيادة أسعار العملات البديلة من تفاؤل المستثمرين بشأن المشاريع الناشئة، بالإضافة إلى القلق بشأن عدم وجود أداء بارز لبيتكوين على المدى القصير. ومع ذلك، فإن مكانة بيتكوين كزعيم للعملات الرقمية لا تزال ثابتة، وستظل تحركات أسعارها تؤثر بشكل كبير على السوق بأسره.
يعتقد المحللون أن انخفاض حصة بيتكوين في السوق قد يكون ظاهرة قصيرة الأجل. مع استمرار تدفق المستثمرين المؤسسات إلى سوق التشفير، ستظل بيتكوين كأصل الأكثر نضوجًا والأكثر سيولة، تجذب الكثير من الأموال. ومع ذلك، فإن صعود العملات المشفرة الأخرى يعني أن المستثمرين لديهم المزيد من الخيارات، وقد يتغير شكل السوق في المستقبل.
2. تدفقات الأموال من الإيثيريوم وإشارات الهيمنة تحول كبير في السوق
في غضون 48 ساعة، غادرت أكثر من 200,000 قطعة من الإيثيريوم البورصة، مما يدل على اهتمام قوي بالشراء وضغط بيع منخفض. يعتقد المحللون أن الانكماش المحتمل في العرض سيدفع الإيثيريوم نحو انتعاش أقوى نحو أعلى مستوى تاريخي.
حصة سوق الإيثيريوم هي 14.59%، وإذا تم اختراق مستوى المقاومة 15.38%، فقد يرتفع إلى 20-22%. إن تراجع العرض في البورصات يشير إلى أن حاملي المدى الطويل يقومون بالتراكم، حيث يستقر السعر فوق 3,500 دولار.
تدفع التنمية المستمرة والابتكار في نظام إيثريوم البيئي طلب المستثمرين على هذا الأصل. إن إيثريوم كالبنية التحتية للعقود الذكية والتمويل اللامركزي، أهميته لا يمكن إنكارها. مع نشر المزيد من التطبيقات والبروتوكولات على شبكة إيثريوم، ستستمر قيمته في الزيادة.
ومع ذلك، تواجه الإيثيريوم تحديات مثل التوسع والرسوم المرتفعة. إن قدرة الإيثيريوم 2.0 على حل هذه المشكلات ستحدد مسار تطورها في المستقبل. في الوقت نفسه، تتطور سلاسل الكتل العامة الأخرى باستمرار، مما يضيف ضغوطًا تنافسية على الإيثيريوم.
3. تركيز العملات المشفرة: خمسة أنواع من العملات شهدت تطورًا مؤخرًا مما دفع الزخم في السوق
تعكس مكاسب العملات البديلة هذا الأسبوع اهتمام المستثمرين الذي يحفزه اعتماد السوق والابتكار التكنولوجي. التحديثات الشبكية وتعزيز البروتوكولات مرتبطان مباشرة بالنشاط التجاري ونمو النظام البيئي. تظهر العملات البديلة الناشئة إمكانات ربحية، حتى في السوق الأوسع.
سولانا ارتفعت بنسبة 13% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 207.10 دولار، بالقرب من مستوى المقاومة عند 207.21 دولار، ولديها دعم قوي عند 177.77 دولار. من المتوقع أن تدفع آلية منحنى الربط الخاصة بسولانا وهاتف ساغا الذي سيصدر قريبًا سعرها لمزيد من الارتفاع.
تظهر عملة LINK المحلية لشينلينك نمطًا صعوديًا على المدى القصير، مصحوبًا بزيادة في حجم التداول. تعتبر خدمات الأوراكل الخاصة بـ LINK ضرورية لنظام DeFi البيئي، وقد تؤدي الطلب عليها إلى رفع الأسعار.
أب토وس قدم أداءً قويًا في الأسبوع الماضي، حيث زادت كل من حجم التداول والقيمة الإجمالية المقفلة. باعتبارها بلوكتشين من الطبقة الأولى الناشئة، فإن قابلية الترقية والقدرة العالية على معالجة المعاملات في أبطوس جذبت انتباه المطورين.
سوي أيضًا تظهر اتجاهًا مشابهًا في الارتفاع، حيث زادت قيمة TVL بأكثر من 30% خلال أسبوع. من المتوقع أن تدفع مزايا آلة افتراضية Move الخاصة بسوي والتنفيذ المتوازي تطبيقاتها في مجالات GameFi و DeFi.
ارتفع سعر Maple بنسبة 4.06% خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث ساهمت اتفاقية القروض غير المضمونة وعمليات الإقراض المؤسسي في تعزيز الطلب.
بشكل عام، تعكس أداء هذه الرموز حيوية سوق العملات المشفرة. الابتكار التكنولوجي وتطوير النظام البيئي هما العوامل الرئيسية التي تدفع الأسعار للارتفاع. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة وأن يستثمروا بحذر.
4. زيادة المناقشات حول أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد تشكل علامة خطر على سوق العملات المشفرة
أفادت Santiment في تقرير يوم السبت بأن المناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي قد زادت بشكل كبير حول قرار سعر الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما قد يكون إشارة تحذيرية للعملة المشفرة.
"من الناحية التاريخية، فإن الزيادة الكبيرة في المناقشات حول سرد صعودي واحد قد تشير إلى تفاؤل السوق المفرط، وقد تنذر بحدوث قمة محلية." تشير Santiment إلى أن عدد الإشارات إلى الكلمات الرئيسية المتعلقة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي وخفض أسعار الفائدة على وسائل التواصل الاجتماعي قد ارتفع إلى أعلى مستوى له في 11 شهرًا.
سوق العملات المشفرة كان دائمًا حساسًا للغاية للأوضاع الاقتصادية الكلية. ستؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة بشكل مباشر على أداء الأصول ذات المخاطر. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيخفف من وتيرة رفع أسعار الفائدة، فقد يدفع ذلك أسعار العملات المشفرة إلى الارتفاع. وعلى العكس، إذا تجاوزت الزيادات في أسعار الفائدة التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث موجة من البيع.
ومع ذلك، قد تؤدي المشاعر المفرطة في التفاؤل إلى مخاطر. إذا كانت توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة متفائلة بشكل مفرط، فقد يؤدي أي عدم توافق بين الإجراءات الفعلية للاحتياطي الفيدرالي والتوقعات إلى حدوث تعديلات حادة.
لذلك، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر ومراقبة قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على السوق عن كثب. كما يجب الانتباه إلى تغيرات المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي، وتجنب التأثر بالتوقعات المتفائلة بشكل مفرط.
بشكل عام، لا يزال سوق العملات المشفرة في مرحلة مبكرة نسبيًا، وهو حساس للغاية للوضع الاقتصادي الكلي. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بشكل شامل، والنظر إلى توقعات السوق بعقلانية، لتجنب الوقوع في حماسة غير عقلانية.
5. تخطط اليابان لفرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على تداول العملات المشفرة، وتقديم تعديل على قانون الضرائب لتعزيز إصدار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
وفقًا للتقارير، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لمراجعة طريقة التعامل مع تداول العملات المشفرة في السنة المالية 2026، وتخطط للإشارة إلى طريقة التعامل مع الأسهم المدرجة. سيتم تقديم هذا الطلب رسميًا في نهاية أغسطس، بما في ذلك نقل إيرادات العملات المشفرة إلى شريحة ضريبية منفصلة، وتطبيق معدل ضريبة موحد بنسبة 20٪.
حالياً، تعتبر إيرادات العملات المشفرة في اليابان "إيرادات متنوعة"، حيث تصل أعلى نسبة ضريبة تصاعدية إلى 55%، دون احتساب الضرائب المحلية. الاقتراح من هيئة الخدمات المالية اليابانية سيساعد أيضاً الشركات اليابانية على إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المحلية بسهولة أكبر، بهدف تعزيز تنافسية صناعة العملات المشفرة في اليابان.
بالإضافة إلى إصلاحات الضرائب، تخطط وزارة المالية أيضًا لوضع مشروع قانون في عام 2026 لدمج العملات الرقمية ضمن "قانون الأدوات المالية والتداول"، لتصبح "منتجًا ماليًا" بدلاً من "وسيلة دفع" التي تنظمها "قانون خدمات الدفع".
تهدف هذه السلسلة من الإجراءات إلى خلق بيئة تنظيمية أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة في اليابان، وجذب المزيد من المستثمرين والشركات. ستخفف ضريبة موحدة بنسبة 20% من العبء الضريبي على المستثمرين، كما أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة سيوفر خيارات أكثر للمستثمرين.
ومع ذلك، يشعر بعض الأشخاص بالقلق من أن التنظيم المفرط في التخفيف قد يؤدي إلى مخاطر. لا يزال سوق العملات المشفرة يفتقر إلى إطار تنظيمي ناضج، ويحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر.
بشكل عام، تعكس سلسلة التدابير هذه من اليابان اعترافاً متزايداً بالعملات المشفرة في التيار الرئيسي. مع تحسين بيئة التنظيم، من المتوقع أن يحصل سوق العملات المشفرة على تدفق أكبر من الأموال، مما يدفع الصناعة نحو مزيد من التطور.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. شبكة سوي: صعود نجم جديد في نظام Move
Sui Network هو مشروع blockchain جديد تم تطويره بواسطة Mysten Labs، ويهدف إلى توفير بنية تحتية عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لتطبيقات Web3. يعتمد المشروع على لغة البرمجة Move، وهي لغة آمنة وذات كفاءة عالية في استغلال الموارد، تم تطويرها في الأصل بواسطة شركة Meta.
آخر الأخبار: أطلق Sui Network رسميًا الشبكة الرئيسية في مايو من هذا العام، وتلقت اهتمامًا كبيرًا في مؤتمر TOKEN2049 الذي أقيم في منتصف أغسطس. خلال المؤتمر، شهدت أسعار رموز Sui ارتفاعًا كبيرًا، مما أثار مناقشات واسعة في السوق. كما أعلن فريق Sui عن شراكة مع Grayscale Trust لإطلاق عملة USDC المستقرة على سلسلة Sui.
تتمثل الابتكارات في Sui في اعتماد تصميم جديد لهندسة blockchain، حيث تحقق من خلال التنفيذ المتوازي والتقسيم الديناميكي معدلات إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض. علاوة على ذلك، قدمت Sui نموذج ملكية جديد يهدف إلى تعزيز قابلية تجميع الأصول وقابليتها للتشغيل المتداخل.
تأثير السوق: كأحد المشاريع الناشئة في نظام Move البيئي، يوفر ظهور Sui خيارًا جديدًا لمطوري blockchain. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر، من المتوقع أن تجذب Sui المزيد من المطورين والمشاريع إلى نظام Move البيئي، مما يعزز تطوير النظام البيئي ككل. في نفس الوقت، من المتوقع أن تؤدي شراكة Sui مع Gray Trust إلى زيادة السيولة والمستخدمين.
تعليقات الصناعة: يعتقد المحللون عمومًا أن Sui تمثل اتجاهًا جديدًا لتقنية blockchain، وأن تصميمها المبتكر من المتوقع أن يحل بعض المشكلات الحالية التي تواجه blockchain. ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن قدرة Sui على الاستدامة كمشروع جديد. بشكل عام، فإن الصناعة تتبنى موقفًا متفائلًا بحذر تجاه آفاق Sui.
2. Aptos: سلسلة الكتل عالية الأداء التي أنشأها مهندسو Meta
Aptos هو مشروع blockchain ناشئ أنشأه مهندسون سابقون في Meta، يهدف إلى تقديم بنية تحتية عالية الأداء وآمنة وقابلة للتوسع. يستخدم المشروع لغة البرمجة Move، ويقدم بعض التقنيات المبتكرة لزيادة القدرة على المعالجة وقابلية التوسع.
أحدث الأخبار: أطلقت Aptos شبكة الاختبار رسميًا في مارس من هذا العام، وأجرت إصدارًا مهمًا في مؤتمر TOKEN2049 في منتصف أغسطس. أعلن فريق Aptos أنهم سيطلقون الشبكة الرئيسية في الربع الرابع من هذا العام، ويخططون لإصدار رموز الحوكمة بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية.
تتمثل الابتكارات الأساسية في Aptos في اعتماد آلية توافق جديدة تُعرف باسم "Block STM"، والتي تمكن من تحقيق قدرة عالية على المعالجة وزمن استجابة منخفض. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Aptos نموذج بيانات جديد يهدف إلى تحسين كفاءة استخدام الموارد وقابلية التوسع.
تأثير السوق: كأحد المشاريع البارزة في نظام Move البيئي، فإن ظهور Aptos بلا شك سيسرع من تطوير نظام Move البيئي. بفضل أدائه العالي وتصميمه المبتكر، من المتوقع أن يجذب Aptos المزيد من المطورين والمشاريع للانضمام إلى معسكر Move، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي بأسره.
التعليقات من الصناعة: يعتقد معظم المتخصصين في هذا المجال أن فريق Aptos يمتلك خبرة قوية في تقنية blockchain وقوة تقنية، وأن تصميمه المبتكر يستحق الانتباه. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف بشأن ما إذا كان Aptos يمكنه الوفاء بالوعود المتعلقة بالأداء والأمان. بشكل عام، يتبنى السوق موقفًا مفتوحًا ومتفائلاً بشأن آفاق Aptos.
3. LayerZero: الخيار الجديد للجسور عبر السلاسل
LayerZero هو مشروع يركز على التشغيل البيني عبر السلاسل، يهدف إلى توفير جسر اتصال آمن وفعال بين سلاسل الكتل المختلفة. يعتمد المشروع على تصميم مبتكر "تقليل الثقة"، مما يسمح بتحويل الأصول عبر السلاسل دون الاعتماد على الكيانات المركزية.
آخر الأخبار: أعلن فريق LayerZero مؤخرًا أنهم سيستحوذون على مشروع جسر متعدد السلاسل آخر StarGate بسعر 1.1 مليار دولار. ستجعل هذه الصفقة LayerZero واحدة من الحلول الرائدة في قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل.
تتمثل الابتكارات في LayerZero في اعتماد آلية إجماع جديدة تُعرف باسم "UltraMerge"، والتي يمكن أن تحقق التواصل عبر السلاسل دون الاعتماد على أي افتراضات موثوقة. بالإضافة إلى ذلك، تدعم LayerZero مجموعة متنوعة من سلاسل الكتل المختلفة، بما في ذلك Ethereum و BNB Chain و Avalanche.
أثر السوق: مع استمرار تطور نظام blockchain البيئي، أصبحت قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل موضوعًا مهمًا بشكل متزايد. LayerZero كحل مبتكر لجسر عبر السلاسل، من المتوقع أن يوفر طرقًا أكثر أمانًا وكفاءة لنقل الأصول والتفاعل بالبيانات بين سلاسل الكتل المختلفة.
ردود فعل الصناعة: يعتقد معظم المتخصصين في الصناعة أن تصميم "الحد الأدنى من الثقة" لـ LayerZero هو ابتكار مهم يمكن أن يحل بفعالية المشكلات الأمنية التي تواجه جسور السلاسل المتعددة الحالية. ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن ما إذا كانت أداء LayerZero وقابليته للتوسع يمكن أن تلبي احتياجات المستقبل. بشكل عام، يحتفظ السوق بموقف مفتوح ومتفائل تجاه آفاق LayerZero.
4. فرط: دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين
Hyperbolic هو مشروع مبتكر يجمع بين الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا blockchain. يهدف المشروع إلى استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحسين أداء blockchain وكفاءته، بينما يستكشف أيضًا تطبيقات أخرى للذكاء الاصطناعي في مجال blockchain.
آخر الأخبار: أعلن فريق Hyperbolic مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار، بقيادة مؤسسات استثمارية معروفة مثل Andreessen Horowitz و Polychain Capital. ستستخدم هذه الأموال لتسريع تطوير المشروع والترويج له.
تتمثل الابتكارات في Hyperbolic في دمج تقنية الذكاء الاصطناعي مع تقنية البلوك تشين. يستفيد المشروع من خوارزميات الذكاء الاصطناعي لتحسين آليات توافق الآراء في البلوك تشين، ومعالجة المعاملات، وتوزيع الموارد، بهدف تحسين أداء وكفاءة البلوك تشين. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف Hyperbolic أيضًا تطبيقات أخرى للذكاء الاصطناعي في مجال البلوك تشين، مثل تحسين العقود الذكية ومكافحة الاحتيال.
تأثير السوق: مع التطور المستمر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، أصبح دمج الذكاء الاصطناعي مع blockchain اتجاهًا ناشئًا. تعتبر Hyperbolic رائدة في هذا المجال، حيث من المتوقع أن توفر تصميماتها المبتكرة واستكشافاتها التطبيقية فرصًا جديدة وتحوّلات في تطوير blockchain.
ردود الفعل من الصناعة: يعتقد المتخصصون في المجال عمومًا أن فكرة الابتكار من Hyperbolic تستحق الانتباه والتوقع. ومع ذلك، هناك من يشعر بالقلق بشأن ما إذا كان استخدام تقنية الذكاء الاصطناعي في مجال blockchain يمكن أن يجلب تحسينات جوهرية حقًا. بشكل عام، يتبنى السوق موقفًا مفتوحًا ومتفاءلًا بحذر تجاه آفاق Hyperbolic.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. حديث باول المتشائم يرسل إشارة لخفض الفائدة، وقد يتحول موقف الاحتياطي الفيدرالي.
الخلفية الاقتصادية:
عانت الاقتصاد الأمريكي في العام الماضي من صدمات ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. تظهر البيانات الأخيرة أن معدل التضخم قد ظل فوق مستوى الهدف البالغ 2% لمدة 53 شهرًا متتاليًا، في حين استقرت نسبة البطالة عند 3.5% وهي نسبة منخفضة. على الرغم من ذلك، أصبحت علامات تباطؤ الاقتصاد أكثر وضوحًا، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.6% على أساس سنوي.
الأحداث الهامة:
في اجتماع جاكسون هول السنوي للبنك المركزي في 22 أغسطس 2025، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خطابًا، أطلق فيه إشارات واضحة بتحول نحو سياسة تيسيرية. وأفاد بأن ميزان المخاطر الاقتصادية قد تغير، وأن تكاليف الاقتراض تؤثر سلبًا على الاقتصاد، وأن مخاطر التضخم تحت السيطرة، مما يشير إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وهذا يتناقض بشكل حاد مع الموقف المتشدد السابق.
رد فعل السوق:
بعد حديث باول، ارتفعت الأسهم الأمريكية، حيث قفز مؤشر داو جونز بنحو 850 نقطة، واقترب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوى تاريخي له. انخفضت عوائد السندات، مما يعكس تفاؤل السوق حيال التحفيز الاقتصادي الناتج عن خفض أسعار الفائدة. يتوقع المستثمرون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مع إمكانية خفضها 2-3 مرات خلال العام.
وجهات نظر الخبراء:
يعتقد محللو غولدمان ساكس أنه إذا كانت بيانات الوظائف غير الزراعية في أغسطس ضعيفة، فسيساعد ذلك في تحديد خفض سعر الفائدة في سبتمبر. تتوقع غولدمان ساكس أنه بغض النظر عن التباطؤ الاقتصادي أو التطبيع، من المحتمل أن تنهي الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة الحالية بحلول النصف الأول من عام 2026. بينما توقعت شركة كايسينج هويتون المالية أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع احتمال خفضه مرتين كحد أقصى طوال العام.
2. بيانات الاقتصاد الصيني مختلطة المشاعر، والسياسات تواجه تحديات التعديل الطفيف
الخلفية الاقتصادية:
نما الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الثاني بنسبة 6.3% على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع التوقعات، ولكنه تراجع مقارنةً بنسبة 4.5% في الربع الأول. كانت بيانات الإنتاج الصناعي والاستثمار ضعيفة، بينما كانت بيانات الاستهلاك جيدة. تراجعت ضغوط التضخم قليلاً، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في يوليو بنسبة 2.7% على أساس سنوي، بينما ظل مؤشر أسعار المنتجين ثابتًا.
الأحداث الهامة:
الحكومة الصينية أصدرت مؤخرًا مجموعة من السياسات المكثفة، بما في ذلك خفض نسبة الاحتياطي وخفض أسعار الفائدة، وإصدار سندات وطنية خاصة، بهدف استقرار النمو ومنع المخاطر. لكن تأثير السياسات لا يزال قيد المراقبة، والضغط النزولي على الاقتصاد مستمر. في الوقت نفسه، تتزايد مخاطر ديون الحكومة المحلية، وسوق العقارات يعاني من الركود.
رد فعل السوق:
يوجد تباين في آراء المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد الصيني. من ناحية، عززت السياسة القوية الثقة؛ ومن ناحية أخرى، تثير مخاطر العقارات وضغوط التضخم القلق. شهدت سعر صرف اليوان تقلبات طفيفة، حيث انخفض السوق الخارجي لفترة وجيزة دون مستوى 7.2. كانت أداء سوق الأسهم متوسطًا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بمعدل يقارب 3% على مدار الشهر.
وجهة نظر الخبراء:
تعتقد شركة تشاوجين أن التركيز الحالي للسياسة هو دعم الاقتصاد، ولكن يجب تحقيق التوازن بين النمو والتضخم. قد يتم تشديد السياسة النقدية بشكل معتدل في المستقبل، مع الحفاظ على التوسع المعتدل في السياسة المالية. في حين حذرت جولدمان ساكس من أن مخاطر ديون الحكومات المحلية قد تصبح الحدث "وحيد القرن الرمادي" التالي.
خمسة. الرقابة والسياسات
1. تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لتقليل ضريبة العملات المشفرة إلى 20% وإدراجها في القوانين المالية
اقترحت الهيئة المالية اليابانية خفض معدل ضريبة أرباح العملات المشفرة من 55% كحد أقصى إلى معدل موحد يبلغ 20%، وإدراج العملات المشفرة ضمن قانون معاملات السلع المالية. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز تطوير صناعة العملات المشفرة المحلية وجذب المواهب ورؤوس الأموال.
سيتم تقديم الاقتراح رسميًا في نهاية أغسطس. بالإضافة إلى إصلاحات الضرائب، تخطط وزارة المالية أيضًا لوضع مشروع قانون تشريعي في عام 2026 لتعريف العملات المشفرة ك"منتجات مالية" بدلاً من "وسائل الدفع" الحالية. وهذا يعني أن العملات المشفرة ستخضع لنفس التنظيمات التي تخضع لها المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم.
حالياً، تُعتبر إيرادات العملات المشفرة في اليابان "إيرادات متنوعة"، وتخضع لضرائب تصاعدية ولا تشمل الضرائب المحلية. كانت معدلات الضرائب المرتفعة وعدم اليقين التنظيمي من العوامل الرئيسية التي تعيق تطور صناعة العملات المشفرة في اليابان. يرحب المتخصصون في الصناعة بشكل عام بهذه الخطوة، ويعتقدون أنها ستساعد في جذب المزيد من المستثمرين والشركات إلى هذا المجال.
قال رئيس جمعية بورصات العملات الرقمية اليابانية أكوكاوا جون: "إن إدراج العملات الرقمية ضمن نظام اللوائح المالية خطوة نحو الاتجاه الصحيح. سيوفر ذلك مزيدًا من الحماية للمستثمرين، وفي الوقت نفسه، سيخلق بيئة أكثر ملاءمة لتطور الصناعة."
2. قامت هيئة النقد في هونغ كونغ بتوسيع نطاق تنظيم الأصول المشفرة
أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ مؤخرًا إشعارًا بأنها ستبدأ في 1 يناير 2026 تطبيق لوائح جديدة لرأس المال المصرفي للأصول المشفرة بناءً على معايير لجنة بازل للرقابة المصرفية في هونغ كونغ.
وفقًا للتعريفات الجديدة، فإن الأصول المشفرة تشير إلى "الأصول الرقمية" التي تعتمد أساسًا على التشفير وتقنية دفاتر السجلات الموزعة، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم والستيبلكوين. وعلى عكس تعريف لجنة بازل، قامت هيئة النقد في هونغ كونغ بحذف كلمة "خاصة"، مما وسع نطاق التنظيم.
تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الرقابة على مخاطر الأصول المشفرة للبنوك، ومنع المخاطر النظامية. وفقًا للقواعد الجديدة، ستُعتبر الأصول المشفرة التي تمتلكها البنوك ضمن حساب الأصول الموزونة بالمخاطر، مما يتطلب تخصيص مزيد من رأس المال.
لدى المتخصصين في الصناعة آراء مختلفة حول هذه الخطوة. يرى المؤيدون أن التنظيم الواضح يساعد في تقليل المخاطر ويخلق بيئة مواتية لتطوير الأصول المشفرة في هونغ كونغ؛ بينما يخشى المعارضون أن تؤدي الرقابة المفرطة إلى خنق الابتكار وتؤثر على مكانة هونغ كونغ كمركز مالي.
مدير التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ تشينغ جيا ليو قال: "نحتاج إلى السعي لتحقيق التوازن بين تنظيم المخاطر وتطوير الابتكار. تهدف القواعد الجديدة إلى خلق ظروف للتطور الصحي للأصول المشفرة في هونغ كونغ، وليس حظرها تمامًا."
3. تصريحات باول من الاحتياطي الفيدرالي الداعمة للسياسة النقدية أدت إلى توقعات بخفض سعر الفائدة
أطلق خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في مؤتمر جاكسون هول السنوي للبنك المركزي إشارات تيسيرية، مما أثار توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
قال باول في حديثه إن مخاطر انخفاض التوظيف أكبر من مخاطر ارتفاع التضخم، وقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل موقفه السياسي. وهذا يشكل تباينًا حادًا مع نبرة التشدد التي كانت في اجتماع يوليو.
تُعتبر تحولات باول ردًا على الضغوط السياسية من إدارة ترامب. لقد انتقد ترامب لفترة طويلة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، معتقدًا أن ذلك سيعيق نمو الاقتصاد.
تتوقع عدة مؤسسات أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وسيتابع خفض أسعار الفائدة خلال العام. وتعتقد شركة غوانغداي هايتونغ للأوراق المالية أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرتين كحد أقصى خلال هذا العام.
توقعات خفض أسعار الفائدة أدت إلى تحسن مشاعر السوق تجاه الأصول ذات المخاطر. شهدت أسعار العملات المشفرة مثل البيتكوين ارتفاعًا بعد حديث باول.
ومع ذلك، هناك محللون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه تحول باول. تعتقد غولدمان ساكس أن باول كان فقط يترك مجالًا لتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى وسرعة تخفيض أسعار الفائدة، مما يتطلب تقييمًا إضافيًا للبيانات الاقتصادية.
بشكل عام، أثارت تصريحات باول التيسيرية توقعات بخفض الفائدة، لكن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لا يزال يحتوي على العديد من المتغيرات، ويحتاج السوق إلى المتابعة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
8.24 تقرير AI اليومي حول التغيرات في الوضع المالي العالمي: تخفيف الحرب، تطوير الذكاء الاصطناعي وتعديل السياسة المالية
!
١. العناوين الرئيسية
1. قمة ترامب-بوتين تطلق إشارة سلام، وبدأ بزوغ فجر التخفيف من حرب أوكرانيا
في القمة التي عُقدت في ألاسكا بين ترامب وبوتين، أجرى الزعيمان حوارًا معمقًا حول قضية حرب أوكرانيا. بعد انتهاء المحادثات، أصدر الجانبان بيانًا مشتركًا، تعهدا فيه بمواصلة السعي لإيجاد حلول سلمية من خلال الطرق الدبلوماسية. هذا الإشارة ترفع الأمل في تخفيف حدة الحرب.
أشارت البيان إلى أن الطرفين اتفقا على تنفيذ وقف شامل لإطلاق النار في شرق أوكرانيا، وسحب القوات تدريجياً تحت إشراف الأمم المتحدة. كما سيتم تشكيل مجموعة عمل تضم ممثلين عن جميع الأطراف للتفاوض بشأن وضع أوكرانيا المستقبلي والمخاوف الأمنية الروسية. هذا يمهد الطريق لإنهاء الصراع الطويل.
يعتقد المحللون أن اجتماع ترامب وبوتين يعكس مطالب التوصل إلى تسوية من الجانبين بشأن قضية أوكرانيا. حصل الجانب الروسي على ضمانات أمنية، بينما تجنب الجانب الأمريكي تصعيد المواجهة. على الرغم من أن مفاوضات السلام صعبة ومتعرجة، إلا أنها تقلل بكثير من الخسائر الناتجة عن الحرب المستمرة.
إن تخفيف الوضع في أوكرانيا سيفيد في استعادة الثقة في الاقتصاد العالمي، وتقليل أزمة الطاقة والغذاء. ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من أن روسيا قد تتخذ إجراءات مماثلة تجاه دول أخرى في المستقبل. بشكل عام، فإن هذه القمة قد جلبت الأمل لحل سياسي لمشكلة أوكرانيا.
2. فقاعة الذكاء الاصطناعي تثير مخاوف تنظيمية، الخبراء يدعون إلى تعزيز الحوكمة
أدى التطور السريع لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي (AI) في الآونة الأخيرة إلى إثارة القلق على مستوى التنظيم. حذر بعض الخبراء من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي تتشكل، وإذا افتقر الأمر إلى الحوكمة المناسبة، فقد يؤدي ذلك إلى مخاطر اقتصادية واجتماعية خطيرة.
تتمثل الاختراقات الرئيسية في تقنية الذكاء الاصطناعي بشكل رئيسي في مجالات النماذج اللغوية الكبيرة وتوليد الصور. أدوات الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT وMidjourney تظهر قدرات مذهلة، مما أثار حماس الجمهور وحماسة المستثمرين. ولكن في الوقت نفسه، تكشف أيضًا عن عدم اليقين وعدم الشفافية في أنظمة الذكاء الاصطناعي.
تسببت بعض عمالقة التكنولوجيا والشركات الناشئة في إنفاق مفرط في مجال الذكاء الاصطناعي، مما زاد من مخاطر الفقاعة. يشير المحللون إلى أن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي قد انفصلت بشكل خطير عن القيمة الفعلية، وتفتقر إلى نماذج أعمال مستدامة. بمجرد أن تنفجر الفقاعة، ستلحق ضررًا كبيرًا بالصناعة التكنولوجية بأكملها.
في الوقت نفسه، توجد مخاطر محتملة لتقنية الذكاء الاصطناعي في مجالات الخصوصية والأمان والأخلاق. دعا بعض الخبراء إلى ضرورة تعزيز حكامة الذكاء الاصطناعي من قبل الحكومة والصناعة، ووضع لوائح ذات صلة لضمان قابلية التحكم والشرح للذكاء الاصطناعي. وإلا، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي سيجلب عواقب لا يمكن التنبؤ بها.
بشكل عام، يحتاج تطور الذكاء الاصطناعي إلى نظرة عقلانية، يجب تشجيع الابتكار وتعزيز الرقابة، وفي الوقت الذي يعزز فيه التنمية الاقتصادية، يجب أيضاً ضمان العدالة الاجتماعية.
3. أطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات متساهلة، وكانت ردود فعل الأسواق العالمية متباينة
في اجتماع بنك جاكسون هول المركزي، أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إشارات حمائمية، مشيرًا إلى أنه سيتم إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة. أثار هذا الإشارة ردود فعل مختلفة في الأسواق العالمية.
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي سيعدل سياسة النقدية في الوقت المناسب بناءً على البيانات الاقتصادية، وقد يتباطأ معدل ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. ويعتقد أن سوق العمل ضعيف حاليًا، وضغط التضخم قد تراجع، مما يتطلب تحقيق توازن بين المخاطر الناتجة عن رفع أسعار الفائدة.
تم تفسير هذا البيان على أنه تحول نحو سياسة التيسير، مما أدى إلى ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. يتوقع المستثمرون عمومًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
لكن هناك محللون يتبنون موقفاً حذراً تجاه إشارات باول الداعمة للسيولة. فقد أشاروا إلى أن وضع التضخم لا يزال حرجاً، كما أن بيانات سوق العمل تحمل بعض عدم اليقين. إن السياسة النقدية المفرطة قد تؤدي إلى إعادة خروج التضخم عن السيطرة.
علاوة على ذلك، فإن مواقف البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى أكثر تشددًا. يصر البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي البريطاني على مواصلة رفع أسعار الفائدة للحد من زيادة التضخم. قد تؤدي تباينات السياسة النقدية العالمية إلى تفاقم تقلبات الأسواق المالية.
بشكل عام، تعكس سياسة التعديل الطفيف للاحتياطي الفيدرالي الوضع الاقتصادي المعقد الحالي. لا يزال من الضروري مراقبة البيانات في المستقبل لتحديد الاتجاه المناسب للسياسة النقدية.
4. حصلت إنتل على حصة 10% من الحكومة الأمريكية، سياسة صناعة أشباه الموصلات تتغير
أكد وزير التجارة الأمريكي لوتنيك أن الحكومة الأمريكية قد حصلت على 10% من أسهم شركة إنتل. يُعتبر هذا خطوة مهمة لإعادة تنشيط صناعة أشباه الموصلات المحلية في الولايات المتحدة.
بموجب الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين الطرفين، تدعم الحكومة الأمريكية شركة إنتل بمبلغ 39 مليار دولار مقابل 10% من أسهمها. سيتم استخدام هذه الأموال لبناء مصنع متقدم للرقائق داخل الولايات المتحدة.
يعتقد المحللون أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز قدرة الولايات المتحدة التنافسية في مجال أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على الإمدادات الأجنبية. في ظل السياق الأوسع للصراع التكنولوجي بين الصين والولايات المتحدة، فإن ضمان أمان سلسلة إمداد الرقائق أمر بالغ الأهمية بالنسبة للولايات المتحدة.
ومع ذلك، أثار هذا الأمر بعض المخاوف. يتساءل البعض عما إذا كان من المعقول أن تتدخل الحكومة في قرارات إدارة الشركات، ويخشون من أنه قد يشوه آلية السوق. هناك أيضًا وجهة نظر تقول إن الحماية المفرطة قد تؤدي إلى تفاقم الانقسام التكنولوجي العالمي.
في الوقت نفسه، تواصل شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى توسيع أعمالها في مجال الشرائح. تخطط شركات مثل TSMC و Samsung لاستثمار مليارات الدولارات لبناء مصانع في الولايات المتحدة. يتم إعادة تشكيل مشهد أشباه الموصلات العالمي، وستكون المنافسة أكثر حدة في المستقبل.
بشكل عام، فإن تعاون إنتل مع الحكومة الأمريكية يمثل تحولًا كبيرًا في سياسة صناعة أشباه الموصلات الأمريكية، وستكون تأثيراته طويلة الأمد، مما يستحق المتابعة المستمرة.
5. اليابان تخطط لتخفيف سياسة الضرائب على العملات المشفرة لجذب تطوير الصناعة
تخطط الحكومة اليابانية لتخفيف سياسة الضرائب المتعلقة بالعملات المشفرة لجذب المزيد من شركات العملات المشفرة لتطوير أعمالها محليًا. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز قدرة اليابان التنافسية في صناعة العملات المشفرة العالمية.
وفقًا للتقارير، ستقدم هيئة الخدمات المالية اليابانية رسميًا مقترحًا لإصلاح الضرائب في نهاية أغسطس. تشمل المحتويات الرئيسية فرض ضريبة منفصلة على عائدات العملات المشفرة بمعدل موحد قدره 20%، والسماح بنقل الخسائر لمدة ثلاث سنوات. حاليًا، تُعتبر عائدات العملات المشفرة "دخل متنوع"، حيث يمكن أن تصل أعلى نسبة ضريبية إلى 55%.
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم اليابان بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، وستدرج العملات المشفرة ضمن نطاق التنظيم المالي، كنوع من "المنتجات المالية". سيوفر هذا مزيدًا من القنوات المتوافقة لاستثمار العملات المشفرة.
يعتقد المحللون أن هذه السلسلة من الإجراءات في اليابان ستخلق بيئة أكثر ودية لصناعة العملات الرقمية. إن السياسات الضريبية المعقولة والإطار التنظيمي سيساعدان في جذب الشركات المحلية والأجنبية للقيام بأعمالها في اليابان، مما يعزز التنمية الصحية للصناعة.
لكن هناك آراء تشير إلى أن اتجاه تنظيم اليابان لا يزال بحاجة إلى توضيح، ويجب أن يتماشى مع المعايير الدولية. في الوقت نفسه، فإن تقلبات سوق العملات المشفرة كبيرة، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.
بشكل عام، تسعى اليابان جاهدة لتأمين مكان لها في مجال العملات الرقمية. إن تخفيف السياسات الضريبية هو مجرد بداية، وسيكون هناك حاجة إلى المزيد من الدعم السياسي في المستقبل لتحقيق انطلاق حقيقي في الصناعة.
الثانية. أخبار الصناعة
1. انخفضت حصة بيتكوين في السوق إلى 58.23%، مسجلة أدنى مستوى لها منذ يناير من هذا العام.
انخفضت حصة بيتكوين في السوق (BTC.D) بنسبة 2.35% خلال الأسبوع الماضي، ليبلغ سعره الحالي 58.23%، وهو أدنى مستوى له منذ يناير من هذا العام. في نفس الفترة، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 0.24% خلال الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء بيتكوين (TOTAL 2) بنسبة 3.69%، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء بيتكوين وإيثيريوم (TOTAL 3) بنسبة 1.48%.
تراجع حصة بيتكوين في السوق يعكس أن المستثمرين يقومون بتحويل أموالهم إلى عملات رقمية أخرى. قد تأتي زيادة أسعار العملات البديلة من تفاؤل المستثمرين بشأن المشاريع الناشئة، بالإضافة إلى القلق بشأن عدم وجود أداء بارز لبيتكوين على المدى القصير. ومع ذلك، فإن مكانة بيتكوين كزعيم للعملات الرقمية لا تزال ثابتة، وستظل تحركات أسعارها تؤثر بشكل كبير على السوق بأسره.
يعتقد المحللون أن انخفاض حصة بيتكوين في السوق قد يكون ظاهرة قصيرة الأجل. مع استمرار تدفق المستثمرين المؤسسات إلى سوق التشفير، ستظل بيتكوين كأصل الأكثر نضوجًا والأكثر سيولة، تجذب الكثير من الأموال. ومع ذلك، فإن صعود العملات المشفرة الأخرى يعني أن المستثمرين لديهم المزيد من الخيارات، وقد يتغير شكل السوق في المستقبل.
2. تدفقات الأموال من الإيثيريوم وإشارات الهيمنة تحول كبير في السوق
في غضون 48 ساعة، غادرت أكثر من 200,000 قطعة من الإيثيريوم البورصة، مما يدل على اهتمام قوي بالشراء وضغط بيع منخفض. يعتقد المحللون أن الانكماش المحتمل في العرض سيدفع الإيثيريوم نحو انتعاش أقوى نحو أعلى مستوى تاريخي.
حصة سوق الإيثيريوم هي 14.59%، وإذا تم اختراق مستوى المقاومة 15.38%، فقد يرتفع إلى 20-22%. إن تراجع العرض في البورصات يشير إلى أن حاملي المدى الطويل يقومون بالتراكم، حيث يستقر السعر فوق 3,500 دولار.
تدفع التنمية المستمرة والابتكار في نظام إيثريوم البيئي طلب المستثمرين على هذا الأصل. إن إيثريوم كالبنية التحتية للعقود الذكية والتمويل اللامركزي، أهميته لا يمكن إنكارها. مع نشر المزيد من التطبيقات والبروتوكولات على شبكة إيثريوم، ستستمر قيمته في الزيادة.
ومع ذلك، تواجه الإيثيريوم تحديات مثل التوسع والرسوم المرتفعة. إن قدرة الإيثيريوم 2.0 على حل هذه المشكلات ستحدد مسار تطورها في المستقبل. في الوقت نفسه، تتطور سلاسل الكتل العامة الأخرى باستمرار، مما يضيف ضغوطًا تنافسية على الإيثيريوم.
3. تركيز العملات المشفرة: خمسة أنواع من العملات شهدت تطورًا مؤخرًا مما دفع الزخم في السوق
تعكس مكاسب العملات البديلة هذا الأسبوع اهتمام المستثمرين الذي يحفزه اعتماد السوق والابتكار التكنولوجي. التحديثات الشبكية وتعزيز البروتوكولات مرتبطان مباشرة بالنشاط التجاري ونمو النظام البيئي. تظهر العملات البديلة الناشئة إمكانات ربحية، حتى في السوق الأوسع.
سولانا ارتفعت بنسبة 13% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 207.10 دولار، بالقرب من مستوى المقاومة عند 207.21 دولار، ولديها دعم قوي عند 177.77 دولار. من المتوقع أن تدفع آلية منحنى الربط الخاصة بسولانا وهاتف ساغا الذي سيصدر قريبًا سعرها لمزيد من الارتفاع.
تظهر عملة LINK المحلية لشينلينك نمطًا صعوديًا على المدى القصير، مصحوبًا بزيادة في حجم التداول. تعتبر خدمات الأوراكل الخاصة بـ LINK ضرورية لنظام DeFi البيئي، وقد تؤدي الطلب عليها إلى رفع الأسعار.
أب토وس قدم أداءً قويًا في الأسبوع الماضي، حيث زادت كل من حجم التداول والقيمة الإجمالية المقفلة. باعتبارها بلوكتشين من الطبقة الأولى الناشئة، فإن قابلية الترقية والقدرة العالية على معالجة المعاملات في أبطوس جذبت انتباه المطورين.
سوي أيضًا تظهر اتجاهًا مشابهًا في الارتفاع، حيث زادت قيمة TVL بأكثر من 30% خلال أسبوع. من المتوقع أن تدفع مزايا آلة افتراضية Move الخاصة بسوي والتنفيذ المتوازي تطبيقاتها في مجالات GameFi و DeFi.
ارتفع سعر Maple بنسبة 4.06% خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث ساهمت اتفاقية القروض غير المضمونة وعمليات الإقراض المؤسسي في تعزيز الطلب.
بشكل عام، تعكس أداء هذه الرموز حيوية سوق العملات المشفرة. الابتكار التكنولوجي وتطوير النظام البيئي هما العوامل الرئيسية التي تدفع الأسعار للارتفاع. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة وأن يستثمروا بحذر.
4. زيادة المناقشات حول أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد تشكل علامة خطر على سوق العملات المشفرة
أفادت Santiment في تقرير يوم السبت بأن المناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي قد زادت بشكل كبير حول قرار سعر الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما قد يكون إشارة تحذيرية للعملة المشفرة.
"من الناحية التاريخية، فإن الزيادة الكبيرة في المناقشات حول سرد صعودي واحد قد تشير إلى تفاؤل السوق المفرط، وقد تنذر بحدوث قمة محلية." تشير Santiment إلى أن عدد الإشارات إلى الكلمات الرئيسية المتعلقة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي وخفض أسعار الفائدة على وسائل التواصل الاجتماعي قد ارتفع إلى أعلى مستوى له في 11 شهرًا.
سوق العملات المشفرة كان دائمًا حساسًا للغاية للأوضاع الاقتصادية الكلية. ستؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة بشكل مباشر على أداء الأصول ذات المخاطر. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيخفف من وتيرة رفع أسعار الفائدة، فقد يدفع ذلك أسعار العملات المشفرة إلى الارتفاع. وعلى العكس، إذا تجاوزت الزيادات في أسعار الفائدة التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث موجة من البيع.
ومع ذلك، قد تؤدي المشاعر المفرطة في التفاؤل إلى مخاطر. إذا كانت توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة متفائلة بشكل مفرط، فقد يؤدي أي عدم توافق بين الإجراءات الفعلية للاحتياطي الفيدرالي والتوقعات إلى حدوث تعديلات حادة.
لذلك، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر ومراقبة قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على السوق عن كثب. كما يجب الانتباه إلى تغيرات المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي، وتجنب التأثر بالتوقعات المتفائلة بشكل مفرط.
بشكل عام، لا يزال سوق العملات المشفرة في مرحلة مبكرة نسبيًا، وهو حساس للغاية للوضع الاقتصادي الكلي. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بشكل شامل، والنظر إلى توقعات السوق بعقلانية، لتجنب الوقوع في حماسة غير عقلانية.
5. تخطط اليابان لفرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على تداول العملات المشفرة، وتقديم تعديل على قانون الضرائب لتعزيز إصدار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
وفقًا للتقارير، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لمراجعة طريقة التعامل مع تداول العملات المشفرة في السنة المالية 2026، وتخطط للإشارة إلى طريقة التعامل مع الأسهم المدرجة. سيتم تقديم هذا الطلب رسميًا في نهاية أغسطس، بما في ذلك نقل إيرادات العملات المشفرة إلى شريحة ضريبية منفصلة، وتطبيق معدل ضريبة موحد بنسبة 20٪.
حالياً، تعتبر إيرادات العملات المشفرة في اليابان "إيرادات متنوعة"، حيث تصل أعلى نسبة ضريبة تصاعدية إلى 55%، دون احتساب الضرائب المحلية. الاقتراح من هيئة الخدمات المالية اليابانية سيساعد أيضاً الشركات اليابانية على إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المحلية بسهولة أكبر، بهدف تعزيز تنافسية صناعة العملات المشفرة في اليابان.
بالإضافة إلى إصلاحات الضرائب، تخطط وزارة المالية أيضًا لوضع مشروع قانون في عام 2026 لدمج العملات الرقمية ضمن "قانون الأدوات المالية والتداول"، لتصبح "منتجًا ماليًا" بدلاً من "وسيلة دفع" التي تنظمها "قانون خدمات الدفع".
تهدف هذه السلسلة من الإجراءات إلى خلق بيئة تنظيمية أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة في اليابان، وجذب المزيد من المستثمرين والشركات. ستخفف ضريبة موحدة بنسبة 20% من العبء الضريبي على المستثمرين، كما أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة سيوفر خيارات أكثر للمستثمرين.
ومع ذلك، يشعر بعض الأشخاص بالقلق من أن التنظيم المفرط في التخفيف قد يؤدي إلى مخاطر. لا يزال سوق العملات المشفرة يفتقر إلى إطار تنظيمي ناضج، ويحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر.
بشكل عام، تعكس سلسلة التدابير هذه من اليابان اعترافاً متزايداً بالعملات المشفرة في التيار الرئيسي. مع تحسين بيئة التنظيم، من المتوقع أن يحصل سوق العملات المشفرة على تدفق أكبر من الأموال، مما يدفع الصناعة نحو مزيد من التطور.
ثلاثة. أخبار المشروع
1. شبكة سوي: صعود نجم جديد في نظام Move
Sui Network هو مشروع blockchain جديد تم تطويره بواسطة Mysten Labs، ويهدف إلى توفير بنية تحتية عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لتطبيقات Web3. يعتمد المشروع على لغة البرمجة Move، وهي لغة آمنة وذات كفاءة عالية في استغلال الموارد، تم تطويرها في الأصل بواسطة شركة Meta.
آخر الأخبار: أطلق Sui Network رسميًا الشبكة الرئيسية في مايو من هذا العام، وتلقت اهتمامًا كبيرًا في مؤتمر TOKEN2049 الذي أقيم في منتصف أغسطس. خلال المؤتمر، شهدت أسعار رموز Sui ارتفاعًا كبيرًا، مما أثار مناقشات واسعة في السوق. كما أعلن فريق Sui عن شراكة مع Grayscale Trust لإطلاق عملة USDC المستقرة على سلسلة Sui.
تتمثل الابتكارات في Sui في اعتماد تصميم جديد لهندسة blockchain، حيث تحقق من خلال التنفيذ المتوازي والتقسيم الديناميكي معدلات إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض. علاوة على ذلك، قدمت Sui نموذج ملكية جديد يهدف إلى تعزيز قابلية تجميع الأصول وقابليتها للتشغيل المتداخل.
تأثير السوق: كأحد المشاريع الناشئة في نظام Move البيئي، يوفر ظهور Sui خيارًا جديدًا لمطوري blockchain. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر، من المتوقع أن تجذب Sui المزيد من المطورين والمشاريع إلى نظام Move البيئي، مما يعزز تطوير النظام البيئي ككل. في نفس الوقت، من المتوقع أن تؤدي شراكة Sui مع Gray Trust إلى زيادة السيولة والمستخدمين.
تعليقات الصناعة: يعتقد المحللون عمومًا أن Sui تمثل اتجاهًا جديدًا لتقنية blockchain، وأن تصميمها المبتكر من المتوقع أن يحل بعض المشكلات الحالية التي تواجه blockchain. ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن قدرة Sui على الاستدامة كمشروع جديد. بشكل عام، فإن الصناعة تتبنى موقفًا متفائلًا بحذر تجاه آفاق Sui.
2. Aptos: سلسلة الكتل عالية الأداء التي أنشأها مهندسو Meta
Aptos هو مشروع blockchain ناشئ أنشأه مهندسون سابقون في Meta، يهدف إلى تقديم بنية تحتية عالية الأداء وآمنة وقابلة للتوسع. يستخدم المشروع لغة البرمجة Move، ويقدم بعض التقنيات المبتكرة لزيادة القدرة على المعالجة وقابلية التوسع.
أحدث الأخبار: أطلقت Aptos شبكة الاختبار رسميًا في مارس من هذا العام، وأجرت إصدارًا مهمًا في مؤتمر TOKEN2049 في منتصف أغسطس. أعلن فريق Aptos أنهم سيطلقون الشبكة الرئيسية في الربع الرابع من هذا العام، ويخططون لإصدار رموز الحوكمة بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية.
تتمثل الابتكارات الأساسية في Aptos في اعتماد آلية توافق جديدة تُعرف باسم "Block STM"، والتي تمكن من تحقيق قدرة عالية على المعالجة وزمن استجابة منخفض. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Aptos نموذج بيانات جديد يهدف إلى تحسين كفاءة استخدام الموارد وقابلية التوسع.
تأثير السوق: كأحد المشاريع البارزة في نظام Move البيئي، فإن ظهور Aptos بلا شك سيسرع من تطوير نظام Move البيئي. بفضل أدائه العالي وتصميمه المبتكر، من المتوقع أن يجذب Aptos المزيد من المطورين والمشاريع للانضمام إلى معسكر Move، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي بأسره.
التعليقات من الصناعة: يعتقد معظم المتخصصين في هذا المجال أن فريق Aptos يمتلك خبرة قوية في تقنية blockchain وقوة تقنية، وأن تصميمه المبتكر يستحق الانتباه. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف بشأن ما إذا كان Aptos يمكنه الوفاء بالوعود المتعلقة بالأداء والأمان. بشكل عام، يتبنى السوق موقفًا مفتوحًا ومتفائلاً بشأن آفاق Aptos.
3. LayerZero: الخيار الجديد للجسور عبر السلاسل
LayerZero هو مشروع يركز على التشغيل البيني عبر السلاسل، يهدف إلى توفير جسر اتصال آمن وفعال بين سلاسل الكتل المختلفة. يعتمد المشروع على تصميم مبتكر "تقليل الثقة"، مما يسمح بتحويل الأصول عبر السلاسل دون الاعتماد على الكيانات المركزية.
آخر الأخبار: أعلن فريق LayerZero مؤخرًا أنهم سيستحوذون على مشروع جسر متعدد السلاسل آخر StarGate بسعر 1.1 مليار دولار. ستجعل هذه الصفقة LayerZero واحدة من الحلول الرائدة في قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل.
تتمثل الابتكارات في LayerZero في اعتماد آلية إجماع جديدة تُعرف باسم "UltraMerge"، والتي يمكن أن تحقق التواصل عبر السلاسل دون الاعتماد على أي افتراضات موثوقة. بالإضافة إلى ذلك، تدعم LayerZero مجموعة متنوعة من سلاسل الكتل المختلفة، بما في ذلك Ethereum و BNB Chain و Avalanche.
أثر السوق: مع استمرار تطور نظام blockchain البيئي، أصبحت قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل موضوعًا مهمًا بشكل متزايد. LayerZero كحل مبتكر لجسر عبر السلاسل، من المتوقع أن يوفر طرقًا أكثر أمانًا وكفاءة لنقل الأصول والتفاعل بالبيانات بين سلاسل الكتل المختلفة.
ردود فعل الصناعة: يعتقد معظم المتخصصين في الصناعة أن تصميم "الحد الأدنى من الثقة" لـ LayerZero هو ابتكار مهم يمكن أن يحل بفعالية المشكلات الأمنية التي تواجه جسور السلاسل المتعددة الحالية. ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن ما إذا كانت أداء LayerZero وقابليته للتوسع يمكن أن تلبي احتياجات المستقبل. بشكل عام، يحتفظ السوق بموقف مفتوح ومتفائل تجاه آفاق LayerZero.
4. فرط: دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين
Hyperbolic هو مشروع مبتكر يجمع بين الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا blockchain. يهدف المشروع إلى استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحسين أداء blockchain وكفاءته، بينما يستكشف أيضًا تطبيقات أخرى للذكاء الاصطناعي في مجال blockchain.
آخر الأخبار: أعلن فريق Hyperbolic مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار، بقيادة مؤسسات استثمارية معروفة مثل Andreessen Horowitz و Polychain Capital. ستستخدم هذه الأموال لتسريع تطوير المشروع والترويج له.
تتمثل الابتكارات في Hyperbolic في دمج تقنية الذكاء الاصطناعي مع تقنية البلوك تشين. يستفيد المشروع من خوارزميات الذكاء الاصطناعي لتحسين آليات توافق الآراء في البلوك تشين، ومعالجة المعاملات، وتوزيع الموارد، بهدف تحسين أداء وكفاءة البلوك تشين. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف Hyperbolic أيضًا تطبيقات أخرى للذكاء الاصطناعي في مجال البلوك تشين، مثل تحسين العقود الذكية ومكافحة الاحتيال.
تأثير السوق: مع التطور المستمر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، أصبح دمج الذكاء الاصطناعي مع blockchain اتجاهًا ناشئًا. تعتبر Hyperbolic رائدة في هذا المجال، حيث من المتوقع أن توفر تصميماتها المبتكرة واستكشافاتها التطبيقية فرصًا جديدة وتحوّلات في تطوير blockchain.
ردود الفعل من الصناعة: يعتقد المتخصصون في المجال عمومًا أن فكرة الابتكار من Hyperbolic تستحق الانتباه والتوقع. ومع ذلك، هناك من يشعر بالقلق بشأن ما إذا كان استخدام تقنية الذكاء الاصطناعي في مجال blockchain يمكن أن يجلب تحسينات جوهرية حقًا. بشكل عام، يتبنى السوق موقفًا مفتوحًا ومتفاءلًا بحذر تجاه آفاق Hyperbolic.
أربعة. الديناميات الاقتصادية
1. حديث باول المتشائم يرسل إشارة لخفض الفائدة، وقد يتحول موقف الاحتياطي الفيدرالي.
الخلفية الاقتصادية: عانت الاقتصاد الأمريكي في العام الماضي من صدمات ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. تظهر البيانات الأخيرة أن معدل التضخم قد ظل فوق مستوى الهدف البالغ 2% لمدة 53 شهرًا متتاليًا، في حين استقرت نسبة البطالة عند 3.5% وهي نسبة منخفضة. على الرغم من ذلك، أصبحت علامات تباطؤ الاقتصاد أكثر وضوحًا، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.6% على أساس سنوي.
الأحداث الهامة: في اجتماع جاكسون هول السنوي للبنك المركزي في 22 أغسطس 2025، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خطابًا، أطلق فيه إشارات واضحة بتحول نحو سياسة تيسيرية. وأفاد بأن ميزان المخاطر الاقتصادية قد تغير، وأن تكاليف الاقتراض تؤثر سلبًا على الاقتصاد، وأن مخاطر التضخم تحت السيطرة، مما يشير إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وهذا يتناقض بشكل حاد مع الموقف المتشدد السابق.
رد فعل السوق: بعد حديث باول، ارتفعت الأسهم الأمريكية، حيث قفز مؤشر داو جونز بنحو 850 نقطة، واقترب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوى تاريخي له. انخفضت عوائد السندات، مما يعكس تفاؤل السوق حيال التحفيز الاقتصادي الناتج عن خفض أسعار الفائدة. يتوقع المستثمرون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مع إمكانية خفضها 2-3 مرات خلال العام.
وجهات نظر الخبراء: يعتقد محللو غولدمان ساكس أنه إذا كانت بيانات الوظائف غير الزراعية في أغسطس ضعيفة، فسيساعد ذلك في تحديد خفض سعر الفائدة في سبتمبر. تتوقع غولدمان ساكس أنه بغض النظر عن التباطؤ الاقتصادي أو التطبيع، من المحتمل أن تنهي الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة الحالية بحلول النصف الأول من عام 2026. بينما توقعت شركة كايسينج هويتون المالية أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع احتمال خفضه مرتين كحد أقصى طوال العام.
2. بيانات الاقتصاد الصيني مختلطة المشاعر، والسياسات تواجه تحديات التعديل الطفيف
الخلفية الاقتصادية: نما الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الثاني بنسبة 6.3% على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع التوقعات، ولكنه تراجع مقارنةً بنسبة 4.5% في الربع الأول. كانت بيانات الإنتاج الصناعي والاستثمار ضعيفة، بينما كانت بيانات الاستهلاك جيدة. تراجعت ضغوط التضخم قليلاً، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في يوليو بنسبة 2.7% على أساس سنوي، بينما ظل مؤشر أسعار المنتجين ثابتًا.
الأحداث الهامة: الحكومة الصينية أصدرت مؤخرًا مجموعة من السياسات المكثفة، بما في ذلك خفض نسبة الاحتياطي وخفض أسعار الفائدة، وإصدار سندات وطنية خاصة، بهدف استقرار النمو ومنع المخاطر. لكن تأثير السياسات لا يزال قيد المراقبة، والضغط النزولي على الاقتصاد مستمر. في الوقت نفسه، تتزايد مخاطر ديون الحكومة المحلية، وسوق العقارات يعاني من الركود.
رد فعل السوق: يوجد تباين في آراء المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد الصيني. من ناحية، عززت السياسة القوية الثقة؛ ومن ناحية أخرى، تثير مخاطر العقارات وضغوط التضخم القلق. شهدت سعر صرف اليوان تقلبات طفيفة، حيث انخفض السوق الخارجي لفترة وجيزة دون مستوى 7.2. كانت أداء سوق الأسهم متوسطًا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بمعدل يقارب 3% على مدار الشهر.
وجهة نظر الخبراء: تعتقد شركة تشاوجين أن التركيز الحالي للسياسة هو دعم الاقتصاد، ولكن يجب تحقيق التوازن بين النمو والتضخم. قد يتم تشديد السياسة النقدية بشكل معتدل في المستقبل، مع الحفاظ على التوسع المعتدل في السياسة المالية. في حين حذرت جولدمان ساكس من أن مخاطر ديون الحكومات المحلية قد تصبح الحدث "وحيد القرن الرمادي" التالي.
خمسة. الرقابة والسياسات
1. تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لتقليل ضريبة العملات المشفرة إلى 20% وإدراجها في القوانين المالية
اقترحت الهيئة المالية اليابانية خفض معدل ضريبة أرباح العملات المشفرة من 55% كحد أقصى إلى معدل موحد يبلغ 20%، وإدراج العملات المشفرة ضمن قانون معاملات السلع المالية. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز تطوير صناعة العملات المشفرة المحلية وجذب المواهب ورؤوس الأموال.
سيتم تقديم الاقتراح رسميًا في نهاية أغسطس. بالإضافة إلى إصلاحات الضرائب، تخطط وزارة المالية أيضًا لوضع مشروع قانون تشريعي في عام 2026 لتعريف العملات المشفرة ك"منتجات مالية" بدلاً من "وسائل الدفع" الحالية. وهذا يعني أن العملات المشفرة ستخضع لنفس التنظيمات التي تخضع لها المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم.
حالياً، تُعتبر إيرادات العملات المشفرة في اليابان "إيرادات متنوعة"، وتخضع لضرائب تصاعدية ولا تشمل الضرائب المحلية. كانت معدلات الضرائب المرتفعة وعدم اليقين التنظيمي من العوامل الرئيسية التي تعيق تطور صناعة العملات المشفرة في اليابان. يرحب المتخصصون في الصناعة بشكل عام بهذه الخطوة، ويعتقدون أنها ستساعد في جذب المزيد من المستثمرين والشركات إلى هذا المجال.
قال رئيس جمعية بورصات العملات الرقمية اليابانية أكوكاوا جون: "إن إدراج العملات الرقمية ضمن نظام اللوائح المالية خطوة نحو الاتجاه الصحيح. سيوفر ذلك مزيدًا من الحماية للمستثمرين، وفي الوقت نفسه، سيخلق بيئة أكثر ملاءمة لتطور الصناعة."
2. قامت هيئة النقد في هونغ كونغ بتوسيع نطاق تنظيم الأصول المشفرة
أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ مؤخرًا إشعارًا بأنها ستبدأ في 1 يناير 2026 تطبيق لوائح جديدة لرأس المال المصرفي للأصول المشفرة بناءً على معايير لجنة بازل للرقابة المصرفية في هونغ كونغ.
وفقًا للتعريفات الجديدة، فإن الأصول المشفرة تشير إلى "الأصول الرقمية" التي تعتمد أساسًا على التشفير وتقنية دفاتر السجلات الموزعة، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم والستيبلكوين. وعلى عكس تعريف لجنة بازل، قامت هيئة النقد في هونغ كونغ بحذف كلمة "خاصة"، مما وسع نطاق التنظيم.
تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الرقابة على مخاطر الأصول المشفرة للبنوك، ومنع المخاطر النظامية. وفقًا للقواعد الجديدة، ستُعتبر الأصول المشفرة التي تمتلكها البنوك ضمن حساب الأصول الموزونة بالمخاطر، مما يتطلب تخصيص مزيد من رأس المال.
لدى المتخصصين في الصناعة آراء مختلفة حول هذه الخطوة. يرى المؤيدون أن التنظيم الواضح يساعد في تقليل المخاطر ويخلق بيئة مواتية لتطوير الأصول المشفرة في هونغ كونغ؛ بينما يخشى المعارضون أن تؤدي الرقابة المفرطة إلى خنق الابتكار وتؤثر على مكانة هونغ كونغ كمركز مالي.
مدير التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ تشينغ جيا ليو قال: "نحتاج إلى السعي لتحقيق التوازن بين تنظيم المخاطر وتطوير الابتكار. تهدف القواعد الجديدة إلى خلق ظروف للتطور الصحي للأصول المشفرة في هونغ كونغ، وليس حظرها تمامًا."
3. تصريحات باول من الاحتياطي الفيدرالي الداعمة للسياسة النقدية أدت إلى توقعات بخفض سعر الفائدة
أطلق خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في مؤتمر جاكسون هول السنوي للبنك المركزي إشارات تيسيرية، مما أثار توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
قال باول في حديثه إن مخاطر انخفاض التوظيف أكبر من مخاطر ارتفاع التضخم، وقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل موقفه السياسي. وهذا يشكل تباينًا حادًا مع نبرة التشدد التي كانت في اجتماع يوليو.
تُعتبر تحولات باول ردًا على الضغوط السياسية من إدارة ترامب. لقد انتقد ترامب لفترة طويلة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، معتقدًا أن ذلك سيعيق نمو الاقتصاد.
تتوقع عدة مؤسسات أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وسيتابع خفض أسعار الفائدة خلال العام. وتعتقد شركة غوانغداي هايتونغ للأوراق المالية أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرتين كحد أقصى خلال هذا العام.
توقعات خفض أسعار الفائدة أدت إلى تحسن مشاعر السوق تجاه الأصول ذات المخاطر. شهدت أسعار العملات المشفرة مثل البيتكوين ارتفاعًا بعد حديث باول.
ومع ذلك، هناك محللون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه تحول باول. تعتقد غولدمان ساكس أن باول كان فقط يترك مجالًا لتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى وسرعة تخفيض أسعار الفائدة، مما يتطلب تقييمًا إضافيًا للبيانات الاقتصادية.
بشكل عام، أثارت تصريحات باول التيسيرية توقعات بخفض الفائدة، لكن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لا يزال يحتوي على العديد من المتغيرات، ويحتاج السوق إلى المتابعة.