Galaxy Digital avertit : Bitcoin fait face au risque de "couche de règlement sans règlement".
La célèbre société de gestion d'actifs cryptographiques Galaxy Digital a récemment publié un rapport avertissant sur la durabilité à long terme du réseau Bitcoin.
Le rapport indique que Bitcoin fait face à des défis structurels, risquant de se dégrader d'un réseau de transactions actif à un "niveau de règlement sans activité de règlement réelle". Ce risque provient principalement du déclin continu des activités sur la chaîne et de la chute brutale des revenus des frais de transaction.
Depuis la quatrième réduction de moitié en 2024, la récompense par bloc de Bitcoin a été réduite à 3,125 BTC, mais les revenus des frais de transaction n'ont pas réussi à compenser le manque à gagner des mineurs.
Les données montrent que les frais de transaction quotidiens du Bitcoin ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2011, environ 15 % des blocs sont devenus des "blocs inactifs", près de la moitié des blocs n'ont pas atteint le poids maximal, tous ces signes indiquent une demande en chaîne gravement insuffisante.
De plus, depuis avril 2024, le coût moyen quotidien des frais de transaction a chuté de plus de 80 %, en partie en raison du déclin des activités liées à des cas d'utilisation non monétaires tels qu'Ordinals et Runes.
Le facteur clé à l'origine de cette situation est la migration des activités de l'écosystème Bitcoin. D'une part, les ETF Bitcoin au comptant détiennent environ 1,3 million de BTC, représentant près de 6,5 % de l'offre en circulation, ces actifs étant verrouillés dans des comptes de conservation, participant presque pas aux transactions en chaîne, ne pouvant pas générer de frais.
D'autre part, les activités spéculatives telles que les NFT et les jetons meme se sont orientées vers des blockchains publiques à faible coût comme Solana, tandis que les paiements et les petites transactions ont été capturés par des solutions Layer2 telles que Lightning, ce qui a encore affaibli la demande pour les réseaux principaux.
De plus, la part des transactions OP\_RETURN est passée de 40-60 % pendant le pic de la frénésie Runes à 20 % actuellement. Bien que cela ait atténué la congestion du réseau, cela a également réduit les sources de frais.
Dans le même temps, la détérioration de la structure des revenus des mineurs menace directement la sécurité du réseau Bitcoin. Le rapport souligne que si les frais de transaction restent bas, les mineurs pourraient être contraints de fermer, ce qui diminuerait la puissance de calcul du réseau et augmenterait le risque d'attaque à 51 %.
Comme l'a souligné le chercheur de Galaxy, Alex Thorn, un modèle de sécurité qui dépend uniquement des récompenses de bloc est difficile à maintenir, surtout dans un contexte où les "papier Bitcoin" (comme les parts d'ETF) deviennent la norme.
En résumé, le Bitcoin se trouve à un carrefour de développement et doit urgemment trouver un nouvel équilibre entre ses propriétés de valeur refuge en tant que "or numérique" et les fonctions de transaction de la "couche de règlement".
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GateUser-513dae04
· Il y a 9h
Alors il faut encore plus s'éloigner de la Bit chaîne, après tout, d'après ce que tu dis, le btc a toujours le risque d'exploser.
Galaxy Digital avertit : Bitcoin fait face au risque de "couche de règlement sans règlement".
La célèbre société de gestion d'actifs cryptographiques Galaxy Digital a récemment publié un rapport avertissant sur la durabilité à long terme du réseau Bitcoin.
Le rapport indique que Bitcoin fait face à des défis structurels, risquant de se dégrader d'un réseau de transactions actif à un "niveau de règlement sans activité de règlement réelle". Ce risque provient principalement du déclin continu des activités sur la chaîne et de la chute brutale des revenus des frais de transaction.
Depuis la quatrième réduction de moitié en 2024, la récompense par bloc de Bitcoin a été réduite à 3,125 BTC, mais les revenus des frais de transaction n'ont pas réussi à compenser le manque à gagner des mineurs.
Les données montrent que les frais de transaction quotidiens du Bitcoin ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2011, environ 15 % des blocs sont devenus des "blocs inactifs", près de la moitié des blocs n'ont pas atteint le poids maximal, tous ces signes indiquent une demande en chaîne gravement insuffisante.
De plus, depuis avril 2024, le coût moyen quotidien des frais de transaction a chuté de plus de 80 %, en partie en raison du déclin des activités liées à des cas d'utilisation non monétaires tels qu'Ordinals et Runes.
Le facteur clé à l'origine de cette situation est la migration des activités de l'écosystème Bitcoin. D'une part, les ETF Bitcoin au comptant détiennent environ 1,3 million de BTC, représentant près de 6,5 % de l'offre en circulation, ces actifs étant verrouillés dans des comptes de conservation, participant presque pas aux transactions en chaîne, ne pouvant pas générer de frais.
D'autre part, les activités spéculatives telles que les NFT et les jetons meme se sont orientées vers des blockchains publiques à faible coût comme Solana, tandis que les paiements et les petites transactions ont été capturés par des solutions Layer2 telles que Lightning, ce qui a encore affaibli la demande pour les réseaux principaux.
De plus, la part des transactions OP\_RETURN est passée de 40-60 % pendant le pic de la frénésie Runes à 20 % actuellement. Bien que cela ait atténué la congestion du réseau, cela a également réduit les sources de frais.
Dans le même temps, la détérioration de la structure des revenus des mineurs menace directement la sécurité du réseau Bitcoin. Le rapport souligne que si les frais de transaction restent bas, les mineurs pourraient être contraints de fermer, ce qui diminuerait la puissance de calcul du réseau et augmenterait le risque d'attaque à 51 %.
Comme l'a souligné le chercheur de Galaxy, Alex Thorn, un modèle de sécurité qui dépend uniquement des récompenses de bloc est difficile à maintenir, surtout dans un contexte où les "papier Bitcoin" (comme les parts d'ETF) deviennent la norme.
En résumé, le Bitcoin se trouve à un carrefour de développement et doit urgemment trouver un nouvel équilibre entre ses propriétés de valeur refuge en tant que "or numérique" et les fonctions de transaction de la "couche de règlement".
#比特币 # settlement layer risque