web3 と AI の世界では、次世代のテクノロジースタック、最もホットな新しいトークン、最新の LLM ベンチマークなど、表面的なスペクタクルに巻き込まれやすいです。創業者たちはこれらをまるでお守りのように売り込みます。適切なフレームワークがあれば、どんな深い溝も越えられるかのように。しかし、すべての長期投資家が学ぶ真実があります。それは、スタートアップにおける真のレバレッジは決して技術ではないということです。常に人々なのです。サマリー* 人ではなく技術が革新を推進する — 技術はただの道具であり、真のブレークスルーは創業者がどのように考え、適応し、成長するかから生まれる。* VCは変革についてです — 最高の投資家はスタートアップを「選ぶ」ことはせず、創業者が彼らの課題よりも早く進化するのを助けます。* データはテーブルステークスです — メトリクス、ダッシュボード、市場規模は商品化されており、重要なのは根性、感情、そしてキャラクターです。* 創業者は機械ではない — レジリエンスは感情の幅、柔軟性、そして古いモデルを壊して新しいものを築く勇気から生まれる。* VCのパンクな側面 - 本物のベンチャーキャピタルは、ルールを破り、創業者の自由を守り、現実を再形成できる人々に賭けることを意味します。神話は技術が革新を推進するということですが、現実は技術がそれを創造するのではなく、単にそれを促進するに過ぎないということです。技術は一時点のスナップショットに過ぎず、コード、インフラストラクチャ、プロセスの固定された配置です。チームはより速く進化します。製品はピボットし、市場は修正され、戦略は変化しますが、それは孤立した状態でコードの一行が変更されたからではなく、社内の誰かが自分の考え方や働き方、あるいは自分が可能だと思っていたことを変えたからです。この人々とその変化や成長に焦点を当てることが、私がVCの分野において不可欠な部分だと考えるものです。創業者が進化すると、会社もそれに従います。創業チームが人数ではなく能力で成長すると、製品はより鋭くなり、市場が開かれ、戦略が新たな形を取ります。これが、投資家としての私の焦点がプロトコルの追跡やLLMベンチマークリーダーボードの暗記にない理由です。それらは簡単に追跡でき、率直に言って商品化されています。私が求めているのは、測定が難しいものです：創業チーム内で起こっている人間の変革の質です。そこからすべてが生まれます。技術は速い。人々はもっと速い — しかし、彼らが本当に見られ、挑戦され、サポートされるときだけ。投資家の仕事は、株のようにスタートアップを「選ぶ」ことではなく、創業者を育て、彼らがまだ見ることができないものを見せ、成長するための余裕とプレッシャーを与えることです。そして、この変革は、彼らが現実をありのままに直面するときに起こります：粗く、 brutal、挑戦的であり、報酬がある。それが複利が起こる場所です。それが革新の魔法がある場所です。## ベンチャーキャピタルのパンクな側面多くの点で、私のVCに対する見解はパンクです。レザージャケットやギターのフィードバック(という意味ではなく、たぶんそれも)。私が言っているのは、態度としてのパンクです — かつて築かれた境界を押し広げ、誰も疑問を持とうとしないルールを破り、「どうやってやるか」という偽の偶像を崇拝せず、許可なしに創造する自由を守ることです。ほとんどのVCのプレイブックはパターン認識に基づいて構築されています：指標を追跡し、トラクションを見つけ、モメンタムを追いかけます。私はダッシュボード、KPI、標準化されたデューデリジェンスチェックリストを見てきました。便利ですか？疑いの余地はありません。しかし、ここに事実があります — 数字はすでに自動化されています。データルームはこれまで以上にクリーンで、市場のサイズ計算は公式であり、そこそこのインターンでさえ、誰でも利用できるオープンAIツールを使って競合分析を行うことができます。自動化されていないのは人間の感情です。不可能な問題に直面している創業者の根気。チームが流れに乗り、すべての困難に立ち向かって何かを出荷する瞬間の電気的な瞬間。合理的な分析が「やるべきではない」と言うときに諦めない頑固さ。それをスプレッドシートに還元することはできません。それをプロンプトで置き換えることはできません。それをテキストから学ぶことはできません。感情を通して生きなければなりません。人生を経験しなければなりません。行動するためには存在しなければなりません。そして存在することは感情にあります。だからこそ、私はVCを感情、物語、行動のプリズムを通して見ています。データに反対しているからではなく、データが基本的なものであるからです。人間のレイヤーこそが不足しており、決定的です。創業者の物語、その語り方と生き方は単なるマーケティングではありません。それは、彼らの会社が混沌を通じてどのように動くかの構造です。人々が革新を推進し、人々が世界を変え、人々が新しい現実を創造し、技術はそれを実現するための単なる道具に過ぎません。## 創業者は機械ではない私たちは創業者について、彼らが容赦ない生産性のエンジンであるかのように話すのが好きです：眠る時間を減らし、より多くを実行し、常に最適化します。しかし、スタートアップは機械によって構築されるのではなく、矛盾する衝動、恐怖、インスピレーション、そして非合理的な閃きの瞬間を持つ人間によって構築されます。私がこれまでに働いてきた最もレジリエントな創業者は、誰よりも「努力する」わけではありません。彼らは感情的および戦略的な幅を広げることができる人たちです。彼らは同じ週に頑固でありながら柔軟であることができます。彼らは市場からの痛手を受け止め、それを処理し、信念を持って方向転換することができます。彼らはビジョンを非常にしっかりと持ち、それに他の人を引き込むことができる — そして夢を失うことなく計画を変更することができます。柔軟性と適応は、思考、アイデア、感情の変革から生まれます。創業者を固定的に見ると、本質を見失います。人々がどのような人であるかではなく、彼らがどのような人になることができるかに投資すると、価値が下がる資産を買っていることになります。一例として、私はAntix.inという企業を支援する決断をしました。この企業はweb3およびメタバース向けに超リアルなAIデジタルヒューマンを構築しています。創業者のロマン・チガノフは、私たちのピッチコンペティションには勝てませんでしたが、予想外の方法で際立っていました。スライドや数値ではなく、投資家の集まりでの彼の振る舞いによって：傲慢さゼロ、魅力最大、フィードバックに対する徹底的なオープンさ。私はここで意思決定の詳細なプロセスを説明しました。2020年以降、何千人もの創業者を見てきた私は、そのような性格のシグナルをプレゼンテーション資料よりも信頼することを学びました。その一回のやり取りは、彼の将来的な可能性について、どのトークノミクスチャートよりも多くのことを教えてくれました。そして、それが私が技術ではなく人々がスタートアップの真の推進力であると信じる理由です。したがって、初期段階の投資において最も強力なレバーは、創業者が彼らの課題よりも速く成長するのを助けることです。それは予算の項目ではありません。それは人間関係の仕事です。それは信頼です。それはメンターシップです。ベンチャーキャピタルの本当の仕事は質問に答えることではなく、人々が自分自身で答えを見つけるのを助けることです。## 作る自由(と壊す)人中心のVCアプローチは、「優しくする」ことや、より多くの創業者セラピーセッションを行うことだけではありません。それは、創業者が彼らだけが作れるものを構築する自由を与え、守ることに関するものです — そして時には、より良いものを作るために、彼らが築いてきたものを壊すことも含まれます。テクノロジーの中で破壊はロマン化されているが、実際にはそのほとんどは内部的なものである。成功する創業者は、自らの規範、自らの仮定、自らの安全なモデルを何度も破壊する意志を持つ者たちである。それは純粋な意味でのパンクである：もしルールが自分に役立たないなら、それを捨てて自分自身のルールを作れ！私が支持するのは、そのような創業者です — 自分が築いたものを壊すことを恐れず、破壊がケアの一形態であることを知っている人。時には、それが生き残るために不可欠であることさえありますが、彼らは自分の製品を現実の世界で試す必要があることを理解している、痛みと圧力、喜びと洞察、そして人生そのものを通じて。## テクノロジーは媒介であり、人々は源であるWeb3とAIの世界では、技術の変化が目まぐるしく、あなたを混乱させることがあります。プロトコルは数か月で盛衰し、モデルは数週間で陳腐化します。しかし、長続きする創業者、カテゴリを定義する企業をリードする人々は、単に「追いつく」人々ではありません。彼らは、周囲の世界と同調して、あるいはそれ以上に変革する人々です。彼らこそが世界を変える人々です。スタートアップにおけるレバレッジについて話すのであれば、それがコードベースに存在するふりはやめましょう。それは進化し、適応し、変革し、リードできる人間の中に存在します。それ以外のもの—ピボット、プロダクトマーケットフィット、エグジット—はそこから派生します。私は技術に投資しません。私は世界を形作ることができる人々に投資します。
テクノロジーはスタートアップを作らない — 人々が作る | 意見
web3 と AI の世界では、次世代のテクノロジースタック、最もホットな新しいトークン、最新の LLM ベンチマークなど、表面的なスペクタクルに巻き込まれやすいです。創業者たちはこれらをまるでお守りのように売り込みます。適切なフレームワークがあれば、どんな深い溝も越えられるかのように。しかし、すべての長期投資家が学ぶ真実があります。それは、スタートアップにおける真のレバレッジは決して技術ではないということです。常に人々なのです。
サマリー
神話は技術が革新を推進するということですが、現実は技術がそれを創造するのではなく、単にそれを促進するに過ぎないということです。技術は一時点のスナップショットに過ぎず、コード、インフラストラクチャ、プロセスの固定された配置です。チームはより速く進化します。製品はピボットし、市場は修正され、戦略は変化しますが、それは孤立した状態でコードの一行が変更されたからではなく、社内の誰かが自分の考え方や働き方、あるいは自分が可能だと思っていたことを変えたからです。この人々とその変化や成長に焦点を当てることが、私がVCの分野において不可欠な部分だと考えるものです。
創業者が進化すると、会社もそれに従います。創業チームが人数ではなく能力で成長すると、製品はより鋭くなり、市場が開かれ、戦略が新たな形を取ります。
これが、投資家としての私の焦点がプロトコルの追跡やLLMベンチマークリーダーボードの暗記にない理由です。それらは簡単に追跡でき、率直に言って商品化されています。私が求めているのは、測定が難しいものです：創業チーム内で起こっている人間の変革の質です。そこからすべてが生まれます。
技術は速い。人々はもっと速い — しかし、彼らが本当に見られ、挑戦され、サポートされるときだけ。投資家の仕事は、株のようにスタートアップを「選ぶ」ことではなく、創業者を育て、彼らがまだ見ることができないものを見せ、成長するための余裕とプレッシャーを与えることです。そして、この変革は、彼らが現実をありのままに直面するときに起こります：粗く、 brutal、挑戦的であり、報酬がある。それが複利が起こる場所です。それが革新の魔法がある場所です。
ベンチャーキャピタルのパンクな側面
多くの点で、私のVCに対する見解はパンクです。レザージャケットやギターのフィードバック(という意味ではなく、たぶんそれも)。私が言っているのは、態度としてのパンクです — かつて築かれた境界を押し広げ、誰も疑問を持とうとしないルールを破り、「どうやってやるか」という偽の偶像を崇拝せず、許可なしに創造する自由を守ることです。
ほとんどのVCのプレイブックはパターン認識に基づいて構築されています：指標を追跡し、トラクションを見つけ、モメンタムを追いかけます。私はダッシュボード、KPI、標準化されたデューデリジェンスチェックリストを見てきました。便利ですか？疑いの余地はありません。しかし、ここに事実があります — 数字はすでに自動化されています。データルームはこれまで以上にクリーンで、市場のサイズ計算は公式であり、そこそこのインターンでさえ、誰でも利用できるオープンAIツールを使って競合分析を行うことができます。
自動化されていないのは人間の感情です。不可能な問題に直面している創業者の根気。チームが流れに乗り、すべての困難に立ち向かって何かを出荷する瞬間の電気的な瞬間。合理的な分析が「やるべきではない」と言うときに諦めない頑固さ。
それをスプレッドシートに還元することはできません。それをプロンプトで置き換えることはできません。それをテキストから学ぶことはできません。感情を通して生きなければなりません。人生を経験しなければなりません。行動するためには存在しなければなりません。そして存在することは感情にあります。
だからこそ、私はVCを感情、物語、行動のプリズムを通して見ています。データに反対しているからではなく、データが基本的なものであるからです。人間のレイヤーこそが不足しており、決定的です。創業者の物語、その語り方と生き方は単なるマーケティングではありません。それは、彼らの会社が混沌を通じてどのように動くかの構造です。人々が革新を推進し、人々が世界を変え、人々が新しい現実を創造し、技術はそれを実現するための単なる道具に過ぎません。
創業者は機械ではない
私たちは創業者について、彼らが容赦ない生産性のエンジンであるかのように話すのが好きです：眠る時間を減らし、より多くを実行し、常に最適化します。しかし、スタートアップは機械によって構築されるのではなく、矛盾する衝動、恐怖、インスピレーション、そして非合理的な閃きの瞬間を持つ人間によって構築されます。
私がこれまでに働いてきた最もレジリエントな創業者は、誰よりも「努力する」わけではありません。彼らは感情的および戦略的な幅を広げることができる人たちです。彼らは同じ週に頑固でありながら柔軟であることができます。彼らは市場からの痛手を受け止め、それを処理し、信念を持って方向転換することができます。彼らはビジョンを非常にしっかりと持ち、それに他の人を引き込むことができる — そして夢を失うことなく計画を変更することができます。柔軟性と適応は、思考、アイデア、感情の変革から生まれます。
創業者を固定的に見ると、本質を見失います。人々がどのような人であるかではなく、彼らがどのような人になることができるかに投資すると、価値が下がる資産を買っていることになります。一例として、私はAntix.inという企業を支援する決断をしました。この企業はweb3およびメタバース向けに超リアルなAIデジタルヒューマンを構築しています。創業者のロマン・チガノフは、私たちのピッチコンペティションには勝てませんでしたが、予想外の方法で際立っていました。スライドや数値ではなく、投資家の集まりでの彼の振る舞いによって：傲慢さゼロ、魅力最大、フィードバックに対する徹底的なオープンさ。私はここで意思決定の詳細なプロセスを説明しました。
2020年以降、何千人もの創業者を見てきた私は、そのような性格のシグナルをプレゼンテーション資料よりも信頼することを学びました。その一回のやり取りは、彼の将来的な可能性について、どのトークノミクスチャートよりも多くのことを教えてくれました。そして、それが私が技術ではなく人々がスタートアップの真の推進力であると信じる理由です。
したがって、初期段階の投資において最も強力なレバーは、創業者が彼らの課題よりも速く成長するのを助けることです。それは予算の項目ではありません。それは人間関係の仕事です。それは信頼です。それはメンターシップです。ベンチャーキャピタルの本当の仕事は質問に答えることではなく、人々が自分自身で答えを見つけるのを助けることです。
作る自由(と壊す)
人中心のVCアプローチは、「優しくする」ことや、より多くの創業者セラピーセッションを行うことだけではありません。それは、創業者が彼らだけが作れるものを構築する自由を与え、守ることに関するものです — そして時には、より良いものを作るために、彼らが築いてきたものを壊すことも含まれます。
テクノロジーの中で破壊はロマン化されているが、実際にはそのほとんどは内部的なものである。成功する創業者は、自らの規範、自らの仮定、自らの安全なモデルを何度も破壊する意志を持つ者たちである。それは純粋な意味でのパンクである：もしルールが自分に役立たないなら、それを捨てて自分自身のルールを作れ！
私が支持するのは、そのような創業者です — 自分が築いたものを壊すことを恐れず、破壊がケアの一形態であることを知っている人。時には、それが生き残るために不可欠であることさえありますが、彼らは自分の製品を現実の世界で試す必要があることを理解している、痛みと圧力、喜びと洞察、そして人生そのものを通じて。
テクノロジーは媒介であり、人々は源である
Web3とAIの世界では、技術の変化が目まぐるしく、あなたを混乱させることがあります。プロトコルは数か月で盛衰し、モデルは数週間で陳腐化します。しかし、長続きする創業者、カテゴリを定義する企業をリードする人々は、単に「追いつく」人々ではありません。彼らは、周囲の世界と同調して、あるいはそれ以上に変革する人々です。彼らこそが世界を変える人々です。
スタートアップにおけるレバレッジについて話すのであれば、それがコードベースに存在するふりはやめましょう。それは進化し、適応し、変革し、リードできる人間の中に存在します。それ以外のもの—ピボット、プロダクトマーケットフィット、エグジット—はそこから派生します。
私は技術に投資しません。私は世界を形作ることができる人々に投資します。