【WebX 2025】 加密貨幣監管與美國和日本的穩定幣採用

美國推進天才法案，明確穩定幣規則，而日本則改革稅制和交易限制，以符合全球標準。

希斯·塔貝特和片山紗月強調了穩定幣的監管進展、跨境應用和未來主導地位，對比了美國對CBDC的拒絕與日本的謹慎觀察。

兩國都致力於協調加密監管；美國優先考慮市場透明度，日本則進行稅制改革，同時穩定幣在全球金融轉型中顯得至關重要。

(WebX活動，日本，2025) 在2025年日本的WebX活動上，關於全球加密貨幣監管和穩定幣發展的深入討論引起了廣泛關注。Circle Internet Group的總裁Heath Tarbert和日本國會議員、自由民主黨金融調查委員會主席Satsuki Katayama在Coincheck Group高級戰略顧問Emily Parker的指導下，共同探討了美國和日本在數字資產監管中所經歷的“完全的海洋變化”、所面臨的挑戰以及未來展望。這突顯了兩國在這一前沿領域的獨特策略和考慮。

美國：從“加密戰爭”到在監管清晰下的挑戰與進展

希思·塔貝特指出，就在一兩年前，許多美國人普遍認爲國家實際上對加密行業展開了一場“戰爭”。然而，隨着總統選舉的變化和兩黨立法者觀點的轉變，美國現在擁有一個“非常支持加密的政府”。

這個新政府正在努力提供行業長期渴望和需要的監管清晰度，而這種清晰度日本已經建立，扭轉了美國在日本之前的滯後。

一個重要的裏程碑是天才法案的通過，希斯將其描述爲一個“分水嶺時刻”。這項法律首次“實質上使穩定幣等同於現金”，並提供了合理的監管。他進一步解釋說，該法案“實質上在法律上確立了Circle的商業方式”。具體要求包括：首先，根據天才法案發行的每個穩定幣必須以高質量流動資產進行一對一的擔保，明確排除算法穩定幣或其他非流動資產，如NFT。

例如，USD 穩定幣必須以安全資產如美國國債按一對一的比例進行支持。其次，該法案要求透明報告儲備，確保穩定幣持有者可以查看網站和文件以了解儲備情況。第三，它要求第三方審計和認證以確認資產支持。

最後，該法案要求某種形式的憑證監督。天才法案的一個非常重要的方面是，它允許美國政府承認與其自身規則相似的非美國穩定幣監管制度，從而允許這些穩定幣進入美國市場，從而爲日本的系統在美國獲得認可提供了一條路徑。

盡管取得了這些進展，美國仍面臨許多挑戰，仍有許多工作“需要完成”。目前，美國尚未制定全面的市場結構監管，其他數字資產應如何監管仍不明確，例如，哪些是證券，哪些是商品，其分類仍然模糊。此外，關於保管服務、交易所、上市和交易的規則“尚未寫入法律”。即使《天才法》已通過，監管機構仍需制定一系列具體的實施規則。

《清晰法案》旨在解決這些問題，已經通過了衆議院，但目前仍在等待參議院的審議。希斯·塔伯特強調，當美國起草《天才法案》時，將日本作爲一個例子，敦促美國政策制定者向日本學習，因爲在此之前，美元穩定幣 USDC 在日本的聯邦監管透明度比在美國本身還要高。

日本：一位先驅的自我反思與國際對齊

片山五月表示，與美國相比，日本在加密貨幣監管方面一直處於領先地位，早在2017年就通過了相關立法，即《支付服務法》，使其成爲全球首批擁有穩定幣監管的主要經濟體之一。在活動前的一周，日本國內的JP Coin已註冊，標志着當地穩定幣業務的啓動。

日本目前正在考慮一項關鍵的分類改革，將廣爲人知的加密貨幣如比特幣和以太坊，以及穩定幣，從《支付服務法》轉移到《金融工具和交易法》(FIA)。片山先生指出，這項改革最重要的影響是稅率的降低。目前，日本的加密資產被歸類爲“雜項收入”，所得稅稅率可高達55%。

這使得許多日本的加密資產持有者(日本擁有1200萬個加密帳戶，超過外匯交易帳戶，其中許多是年輕的初學者)不願意出售。如果根據金融工具和交易法分類，銷售和資本利得稅將與股票相同，降至約20%，大致與美國水平相似。該改革的進展並非沒有障礙。

盡管執政的自由民主黨的(LDP)金融服務委員會主席(片山薩梯基)提出了這個方向，並已獲得內閣批準，但自民黨失去了多數席位，需要與其他政黨進行談判。這可能需要一些時間，目標是在12月完成。

日本在穩定幣監管方面也面臨一些挑戰。目前，日本的穩定幣監管(仍然受《支付服務法》)的限制，設定了100萬日元的交易限額(，約合7000-10000美元)。片山老師解釋說，這個限額是從2007年立法時借鑑PayPal的經驗，旨在用於小額日常消費。希思·塔伯特指出，這一限額“在許多方面排除了B2B商業用例”。

例如，如果一家日本汽車制造商希望通過穩定幣接收零部件的付款，就需要進行多筆交易，這使得過程復雜且低效。這甚至可能使日本落後於其他嚴格監管的地區，如沒有此類限制的歐盟。片山先生承認這一限制是一個問題，他認爲行業聲音是必要的，特別是在B2B大額支付需求方面。他提到，雖然放寬限制，但可能會引入更嚴格的報告或KYC (了解你的客戶)要求，他相信可能有辦法在不改變法律的情況下調整這一限制，但由於JP Coin剛剛註冊，一切仍有待觀察。

片山老師還提到，日本在起草證券交易法時向美國學習，因此兩國在立法上有很多共同之處。他對美國天才法案將區塊鏈分類爲“成熟”和“未成熟”的概念感到印象深刻，認爲這對全球立法者是有價值的，因爲並非所有加密資產都是相同的，需要不同的對待。兩國都承諾在一定程度上協調法規，以促進JPY和USD交易，因爲JPY和USD的交易量在全球最大。

穩定幣的廣泛應用場景和“殺手級應用”

兩位嘉賓對穩定幣的巨大潛力表示樂觀，列舉了幾個“殺手級應用案例”。首先，在數字資產交易所買賣數字資產時，穩定幣提供了一種更快速和更具流動性的方法來進出這些資產。其次，在中央銀行不被信任的國家(之外，許多人希望將一部分儲蓄持有在穩定幣)中，例如美國發行的USDC(，作爲一種可靠和透明的價值儲存方式。

此外，跨境匯款是一個重要的應用。目前，跨境匯款的費用高達6-7%，而使用穩定幣則可以實現“安全、可靠和無縫”的匯款，類似於發送電子郵件。B2B商業用例也具有巨大的潛力；例如，如果一家日本公司向非洲銷售產品，穩定幣可以促進幾乎即時的交易，避免外匯費用，從而提高效率並降低成本。

希思·塔伯特特別指出，穩定幣將在未來的金融系統中發揮核心作用，就像互聯網改變了溝通一樣。他對人工智能代理支付特別樂觀，認爲穩定幣將成爲未來人工智能代理之間交易的理想支付方式。Circle鼓勵開發者利用其平台“發明各種穩定幣應用”。

他提到Circle的支付網絡)Circle Payment Network(可以通過USDC連接全球的金融機構和支付處理公司，從而實現更便宜、更高效的跨境匯款，涉及日元和巴西雷亞爾等貨幣。片山先生還設想，一旦日本的稅率降低，年輕投資者在出售加密資產後，可以充分利用穩定幣，而無需將資金轉回銀行。

CBDC 爭論：美國堅定反對，日本保持觀察態度

關於中央銀行數字貨幣)CBDCs(的必要性，美國和日本)以及受到美國影響的觀點(顯示出明顯的差異。許多重要的美國人物，包括國會議員，強烈反對CBDCs。他們認爲CBDCs是“共產主義的”，“不去中心化的”，並且認爲這將使中央銀行能夠收集每個人的財務活動，構成“非常可怕”的監視。

美國衆議院明確禁止任何形式的中央銀行數字貨幣（CBDC）。川普總統甚至表示，他只會在“我死之後”才會接受CBDC。更重要的是，《天才法案》實際上禁止了聯邦儲備系統對CBDC進行實驗。因此，在可預見的未來，美國美元在區塊鏈上的代幣化將以穩定幣的形式出現。希斯·塔貝特甚至總結道：“我們贏得了這場戰爭。民主贏了。”

與美國的堅決反對不同，日本對中央銀行數字貨幣（CBDC）保持觀察態度。片山老師提到，雖然日本銀行與歐洲中央銀行關係良好並正在研究CBDC，但他對美國的強烈反對印象深刻，甚至稱其爲“共產主義者”。

他認爲 CBDC 不是中央銀行的工作，可能與穩定幣扮演不同的角色，並且不應參與商業業務。他暗示穩定幣可能會在商業領域“擊敗”中央銀行發行的 CBDC。

總之，美國和日本在加密貨幣和穩定幣監管方面都取得了重大進展，但仍面臨各自獨特的挑戰。美國努力建立全面的市場結構監管，而日本則專注於優化其稅收結構和調整過時的交易限制。在中央銀行數字貨幣（CBDC）問題上，這兩個國家採取了截然不同的立場，美國堅定地擁抱穩定幣作爲數字美元的未來，而日本則密切關注全球發展，並考慮穩定幣在其金融系統中的獨特角色。

此次討論不僅展示了兩國數字資產的最新趨勢，還預示了未來全球金融格局的深刻變化。

〈【WebX 2025】 美國和日本的加密監管與穩定幣採用〉這篇文章最早發布於《CoinRank》。