Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) kể từ lần tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 7 năm 2023, đã duy trì mức tỷ lệ mục tiêu quỹ liên bang ở mức 5,25%-5,50%, mức cao nhất trong 23 năm. Quyết định này phản ánh thái độ thận trọng và xem xét lâu dài của Fed trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

Quan điểm cốt lõi của Cục Dự trữ Liên bang có thể được tóm tắt như sau:

Trước hết, kiềm chế lạm phát vẫn là nhiệm vụ hàng đầu. Mặc dù tỷ lệ lạm phát đã giảm đáng kể từ mức cao 9,1% vào năm 2022, nhưng dữ liệu mới nhất cho thấy xu hướng giảm lạm phát đã bị đình trệ, đặc biệt là lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn còn cứng đầu. Cục Dự trữ Liên bang cho rằng, chính sách lãi suất cao hiện tại đang hiệu quả trong việc làm nguội nền kinh tế, nhưng cần thêm thời gian và bằng chứng để xác nhận rằng lạm phát đã được kiểm soát hoàn toàn.

Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ cảnh giác cao độ đối với rủi ro giảm lãi suất quá sớm. Các quan chức của Fed nhấn mạnh rằng rủi ro từ việc giảm lãi suất quá sớm lớn hơn nhiều so với rủi ro của việc duy trì lãi suất cao lâu hơn. Việc giảm lãi suất quá sớm có thể dẫn đến lạm phát quay trở lại,甚至 mất kiểm soát, điều này sẽ làm thất bại những nỗ lực tăng lãi suất trước đó, làm tổn hại nghiêm trọng đến uy tín của Fed, và có thể buộc phải thực hiện các biện pháp tăng lãi suất quyết liệt và phá hủy hơn trong tương lai. So với điều đó, mặc dù việc duy trì lãi suất cao có thể phần nào kìm hãm tăng trưởng kinh tế và dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, nhưng Fed cho rằng đây là cái giá phải trả để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%.

Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng các quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc mạnh mẽ vào dữ liệu kinh tế, chứ không phải là con đường đã được định sẵn. Họ đặc biệt chú ý đến dữ liệu ở hai lĩnh vực chính: một là dữ liệu về lạm phát, đặc biệt là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản; hai là dữ liệu thị trường lao động, bao gồm sự tăng trưởng việc làm, tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số tăng trưởng lương.

Thái độ thận trọng này phản ánh nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa việc duy trì sự ổn định kinh tế và kiểm soát lạm phát. Mặc dù môi trường lãi suất cao có thể gây áp lực cho một số lĩnh vực kinh tế, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cho rằng đây là điều cần thiết để đảm bảo sự phát triển kinh tế lâu dài và khỏe mạnh. Khi nhiều dữ liệu kinh tế được công bố, chúng ta sẽ có thể thấy rõ hơn hiệu quả và xu hướng tương lai của chính sách Cục Dự trữ Liên bang.