Tại hội nghị Jackson Hole được nhiều người theo dõi, phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đã mang đến kỳ vọng mới cho thị trường. Những lời của ông ngụ ý rằng, nếu dữ liệu việc làm và lạm phát trong một hai tháng tới không có sự cải thiện bất ngờ, Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, Powell không cam kết về một chính sách giảm lãi suất lâu dài, mà điều này giống như việc bật đèn xanh cho thị trường, chứ không phải là tín hiệu tiến lên với tốc độ tối đa.

Có một số điểm chính trong bài phát biểu của Powell đáng chú ý. Đầu tiên, ông đã đề cập đến việc cân bằng rủi ro đã chuyển từ lạm phát sang việc làm, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện đang chú trọng hơn đến sự ổn định của thị trường lao động. Thứ hai, ông chỉ ra rằng lãi suất chính sách hiện tại đã cao hơn khoảng 100 điểm cơ bản so với mức trung tính, ngụ ý rằng chính sách lãi suất hiện tại có thể quá chặt chẽ. Cuối cùng, Powell nhấn mạnh sẽ áp dụng một phương pháp cân bằng, không chỉ chú trọng đến dữ liệu lạm phát mà còn xem xét tình hình của thị trường lao động.

Những phát biểu này đã có tác động ngay lập tức đến thị trường tài chính. Thị trường chứng khoán tăng điểm chung, vì các nhà đầu tư cảm thấy lạc quan về khả năng giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ suy yếu, do lợi thế lãi suất của Mỹ có thể thu hẹp. Đồng thời, giá của các tài sản như vàng và Bitcoin tăng lên, vì kỳ vọng giảm lãi suất làm giảm chi phí vốn.

Tuy nhiên, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thực sự hạ lãi suất vào tháng 9 hay không còn phụ thuộc vào ba yếu tố chính: dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 được công bố vào ngày 6 tháng 9, dữ liệu CPI tháng 8 được công bố vào ngày 11 tháng 9, và tình hình bỏ phiếu nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu số lượng việc làm phi nông nghiệp tháng 8 thấp hơn 100.000, khả năng hạ lãi suất sẽ tăng lên đáng kể. Chỉ cần lạm phát cốt lõi không tăng mạnh, dữ liệu lạm phát sẽ không trở thành rào cản cho việc hạ lãi suất. Cuối cùng, Powell cũng cần phải điều phối các thành viên diều hâu trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) phản đối việc hạ lãi suất.

Tổng thể mà nói, bài phát biểu của Powell lần này giống như đang phác thảo ra những đường nét chính sách tương lai cho thị trường. Mặc dù không đưa ra cam kết rõ ràng, nhưng thực sự đã mở ra cánh cửa cho chính sách cắt giảm lãi suất tiềm năng, tăng cường kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) nới lỏng chính sách tiền tệ. Các dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ trở thành yếu tố quyết định hành động của Cục Dự trữ Liên bang.